ВИЗНАЧЕННЯ ВАРТОСТІ ГРОШЕЙ В ЧАСІ ТА ЇЇ ВИКОРИСТАННЯ У ФІНАНСОВИХ РОЗРАХУНКАХ

Date: 2015-10-07; view: 426.

ЛЕКЦІЯ 2

План лекції

1. Методи визначення вартості грошей в часі

2. Оцінка майбутньої і теперішньої вартості грошей з врахуванням інфляції

Фінансовий менеджмент потребує постійного здійснення розрахунків, пов'язаних з надходженням грошових коштів в різні періоди часу. Ключову роль в цих розрахунках відіграє оцінка вартості грошей в часі. У відповідності з концепцією вартості грошей в часі однакова сума грошей в різні періоди часу має неоднакову вартість: ця вартість в теперішній час завжди є вищою, ніж в будь-якому майбутньому періоді. Це пояснюється дією трьох факторів:

1. Інфляція – внаслідок інфляції купівельна спроможність грошей падає, відповідно вартість грошової одиниці знижується.

2. Ризик – через невпевненість у майбутньому ризик з часом зростає. Щоб уникнути ризику підприємець вище цінує гроші, які є сьогодні, аніж ті, що мають бути в майбутньому.

3. Ліквідність – ризик втрати ліквідності.

У свій час газети повідомляли, що американська компанія „Юніон Карбайд”, на хімічному якої в Індії відбулася велика аварія, запропонувала в якості компенсації постраждалим виплатити протягом 35 років 200 млн. дол. (індійська сторона відхилила цю пропозицію). Скористаємось цими даними для демонстрації фактору часу. Визначимо суму коштів, яку необхідно покласти до банку, скажімо, під 10% річних для того, щоб повністю забезпечити послідовну сплату 200 млн. дол. Виявляється, для цього достатньо виділити лише 57,5 млн. дол. Інакше кажучи, 57,5 млн. дол., сплачених сьогодні, еквівалентні 200 млн. дол., які б погашалися щомісяця.