Последовательность проведения процесса оценки имущества предприятия. Критерии классификации информации

Проведение оценки имущества предприятия представляет собой проведение в определенной последовательности процедур, распределяемых по следующим этапам:

· Постановка задачи оценки объекта имущества

· Составление плана оценки имущества предприятия

· Сбор и проверка информации

· Составление программ расчета рыночной стоимости объекта имущества предприятия

· Оценка объекта имущества

· Согласование стоимости

· Оформление отчета об оценке объекта имущества предприятия

Постановка задачи оценки заключается в определении:

· Цели оценки

· Искомого вида стоимости

· Идентификации объекта имущества

· Юридических прав на него

· Даты оценки

· Валюты оценки

· Цен, в которых выполнена оценка

В процессе оценки стоимости бизнеса можно выделить 3 основных этапа (и семь более мелких)

· Подготовительный

· Оценочный

· Заключительный

Информация должна охватывать:

1. Характеристики предприятия, доли акционеров в капитале предприятия или ценных бумаг, подлежащих оценке, включая права, привилегии и условия, количественные характеристики, факторы, влияющие на контроль и соглашения, ограничивающие продажу или передачу

2. Общую характеристику предприятия, его историю и перспективы развития

3. Финансовую информацию о предприятии за предыдущие годы

4. Активы и обязательства предприятия

5. Общую характеристику отраслей, которые оказывают влияние на данное предприятие, их текущее состояние

Приведение и корректировка финансовой отчетности может включать в себя:

· Приведение финансовой информации об оцениваемой компании и компаниях-аналогах к единой основе

· Пересчет отчетных стоимостей в текущие

· Корректировка статей доходов и расходов таким образом, чтобы они достаточно полно характеризовали результаты деятельности компании за продолжительный период времени

· Учет нефункционирующих активов и обязательств, и связанных с ними доходов и расходов

Промежуточные этапы:

· Приведение финансовой отчетности к единой основе

· Корректировка используемой информации на инфляцию

В теории финансового менеджмента существую 2 альтернативных пути корректировки (очищения) показателей на влияние инфляции

· Прямая корректировка активов и денежных сумм на значения инфляционных показателей

· Учет влияния инфляции на активы и денежные суммы посредством включения в процедуру дисконтирования инфляционных показателей

Оценка финансового положения компании

Для оценки финансового положения компании необходимо выбрать модель, позволяющую:

· Учитывать выбранную модель корректировки показателей на влияние инфляции

· Отражать финансовое положение компании на момент оценки

· Установить соответствие финансового состояния требованиям экономической безопасности компании

· Определить излишек (дефицит) оборотного капитала компании

Методика оценки финансового положения предприятия:

· Первый подход предполагает организацию дифференцированного учета всех долговых обязательств по срокам их погашения

· Второй подход основан на использовании специального баланса ликвидности, который позволяет устанавливать финансовое положение компании. При составлении баланса ликвидности все статьи бухгалтерского баланса перегруппировываются в зависимости от скорости их оборота. Сопоставляя части активов, реализуемых к определенному сроку, с частями пассивов, которые к этому же сроку должны быть оплачены (погашены), устанавливается величина платежного излишка или платежного дефицита на определенный момент.

· Третий подход основан на использовании показателей, вычисляемых на основе сравнения объема отдельных средств и источников, сложившихся по состоянию на конкретный момент времени. Это могут быть показатели ликвидности, показатели финансовой зависимости или автономии, показатели финансовой устойчивости и т.д.

Оценка рисков компании

Существует 2 подхода к трактовке элементов риска при проведении оценки:

· Проведение понижающей корректировки ожидаемого будущего потока (прибыли, денежного потока, дивидендов и т.п.) с тем, чтобы отразить эту неопределенность

· Учет риска путем использования более высокой ставки дисконта при оценке ожидаемого потока с тем, чтобы отразить требуемую доходность как вознаграждение за риск.

Оценочный этап

Проводится выполнение необходимых расчетных процедур, предусмотренных избранными методами оценки бизнеса.

Заключительный этап. Корректировка стоимости

На заключение о стоимости влияют такие внутренние переменные как:

· Размер оцениваемой доли (мажоритарная или миноритарная)

· Наличие голосующих прав

· Ликвидность компании (пакета)

· Положения, ограничивающие права собственности

· Специальные привилегии

· Финансовое положение оцениваемого объекта

· И др.

· Корректировка стоимости компании на финансовое положение

· Корректировка стоимости компании на оценочную долю. Степень контроля

Направления контроля:

· Избирать директоров и назначать менеджмент

· Определять вознаграждение и привилегии менеджмента

· Принимать политику и вносить изменения в направление работы предприятия

· Приобретать и ликвидировать активы

· Отбирать людей, с которыми должен вестись бизнес и будут заключаться контракты

· Принимать решения о поглощении других предприятий

· Ликвидировать, расформировывать, распродавать или рекапитализировать компанию

· Продавать или приобретать собственные акции компании

· Регистрировать акции компании для публичного выпуска

· Объявлять и выплачивать дивиденды

· Вносить изменения в уставные документы или правила внутреннего распорядка

Существует 3 подхода к учету стоимости неконтрольного пакета бизнеса:

· Пропорциональная часть стоимости всего предприятия минус соответствующие скидки

· Прямое сравнение с продажами других неконтрольных пакетов

· Подход «снизу-вверх». Начиная с нулевой отметки, последовательно суммируются все имеющиеся элементы стоимости неконтрольного пакета

Отсутствие ликвидности у макета может быть учтено одним из трех способов:

· Увеличением ставки дисконта с тем, чтобы она учитывала недостатки, связанные с неликвидностью

· Скидка на неликвидность может быть сделана отдельно

· Скидка на ликвидность может быть учтена в процессе корректировки на риск

Иные факторы, которые могут быть учтены при оценке:

· Основной управленческий персонал

· Низкая диверсифицированность производства

· Прочие факторы

Составление отчета об оценке бизнеса

· Составление отчета об оценке бизнеса регулируется стандартом BVS-VIII

Выделяемые задачи отчета об оценке состоят в том, чтобы:

· Изложить анализ и заключение в ясной и убедительной форме

· Задокументировать детали оценки в качестве справочного материал

В большинстве случаев отчет об оценке содержит следующие разделы:

· Введение (общая информации)

· Макроэкономическая информация

· Отраслевая информация

· Описание компании

· Описание источников информации

· Анализ-финансово-экономического положения компании

· Подходы к оценке и заключение

Дата добавления: 2014-12-09; просмотров: 196; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!