Модель внутреннего и внешнего равновесия в условиях фиксированного обменного курса

В открытой экономике анализ экономической политики осуществляется исходя из модели Манделла-Флеминга, которая характеризует фи­нансирование экономики в коротком периоде и выступает модифици­рованной формой модели IS-LM для малой открытой экономики. Обе модели допускают неизменность уровня цен и разъясняют причины изменений объема совокупного дохода. Главное отличие между ними состоит в том, что модель IS-LM — это модель закрытой экономики, а модель Манделла-Флеминга — модель малой открытой экономики.

Проблема внутреннего и внешнего равновесия нередко анализиру­ется с применением модифицированной модели IS-LM посредством добавления к ней третьей кривой ВВ, иллюстрирующей равновесное состояние платежного баланса. Модель строится как для фиксированного и плавающего режимов валютных курсов, так и для разной степени мобильности капитала.

Проблему одновременного достижения внутреннего и внешнего рав­новесия можно рассмотреть посредством следующего подхода (рис. 13.1).

На рис. 13.1 на осях координат заданы два инструмента политики, предусматривающие реализацию внутреннего и внешнего равновесия:

• уровень государственных расходов (G);

• процентная ставка (R).

Кривая ВВ означает набор сочетаний объемов государственных рас­ходов (G) и значений процентной ставки (R), обеспечивающих внеш­ний баланс (BP = 0). Кривая ВВ имеет положительный наклон, кото­рый мотивируется следующим.

Предположим, что в точке £ достигнуто внутреннее и внешнее рав­новесие. Рост государственных расходов (G) отражается движением вправо от точки Едо точки А, что вызовет увеличение дохода и импор­та, в результате чего возникнет дефицит торгового баланса (BP < 0).

Чтобы ликвидировать дефицит платежного баланса (BP = 0), госу­дарству необходимо применить меры по достижению положительно­го сальдо счета движения капитала посредством ограничительной де­нежной политики. Например, повышение процентной ставки будет стимулировать приток зарубежного капитала в страну в таком объеме, чтобы сальдо счета движения капитала стало положительным, покры­вающим дефицит по счету текущих операций, и сальдо платежного баланса стало нулевым (в точке Сна кривой ВВ).

Именно такое сочетание изменений G и R с целью обеспечения внеш­него баланса отражает то положение, что кривая ВВ имеет положитель­ный наклон.

Точки, расположенные ниже и правее кривой ВВ, показывают дефи­цит платежного баланса (BP < 0). Любая точка, расположенная левее и выше кривой ВВ, характеризует положительное сальдо платежного ба­ланса (ВР>0), обеспечивающееся жесткой фискальной и денежной политикой.

Внутреннее равновесие, характеризующееся полной занятостью потенциальным объемом производства и отсутствием инфляционных процессов, проиллюстрировано на рис. 13.2.

Предположим, что в точке Е обеспечивается и внутреннее, и внешнее равновесие. Если увеличиваются государственные расходы G, то доход будет увеличиваться с мультипликативным эффектом. Этот рост изоб­ражен движением из точки Е в точку А, т. е. движением из точки равно­весия в положение избыточного спроса, когда возросший доход вызыва­ет инфляционное давление. Чтобы восстановить внутреннее равновесие, требуется сократить объем денежной массы путем повышения процент­ной ставки R с целью уменьшения спроса. На рис. 13.2 это изображено движением из точки А в точку D, где доход соответствует полной заня­тости ресурсов, а внутреннее равновесие восстанавливается. Следова­тельно, набор сочетаний G и R, обеспечивающих состояние внутреннего равновесия, дает кривую YY, которая имеет положительный наклон. Точ­ки, расположенные справа и ниже кривой YY, характеризуют избыточ­ный спрос. Точки, расположенные слева и выше кривой YY, отражают избыточное предложение, ибо уменьшается спрос и растет ставка про­цента.

Из рис. 13.2 видно, что крутизна кривой ВВ более полога в сравнении с кривой YY. Крутизна ВВ обусловлена мерой мобильности капитала. Зависимость выглядит следующим образом: чем подвижнее капитал, тем меньше увеличивается процентная ставка R, стимулирующая при­ток капитала, который необходим для финансирования дефицита счета текущих операций. В этом случае кривая ВВ более пологая. При меньшей подвижности капитала кривая ВВ будет более крутой. Однако даже при сравнительно низкой мобильности капитала кривая ВВ не может быть более крутой, чем YY. Крутизна кривой ВВ может быть одинаковой с крутизной кривой YY лишь при нулевой мобильности капитала, поскольку монетарная и фискальная политика не выступают незави­симыми инструментами. Во всех других случаях кривая YY круче кри­вой вв.

Таким образом, сочетание фискальной и монетарной политики даст возможность обеспечивать внутреннее и внешнее равновесие. Следую­щая важная проблема — определить меру влияния фискальной и мо­нетарной политики на внутреннее и внешнее равновесие. Попытка решить эту теоретическую задачу принадлежит Роберту Манделлу и Маркусу Флемингу.

Дата добавления: 2015-06-30; просмотров: 317; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!