Главная страница Случайная лекция
Мы поможем в написании ваших работ!
Порталы:
БиологияВойнаГеографияИнформатикаИскусствоИсторияКультураЛингвистикаМатематикаМедицинаОхрана трудаПолитикаПравоПсихологияРелигияТехникаФизикаФилософияЭкономика
Мы поможем в написании ваших работ!
Постановка задачи. Проблемная ситуация: с началом промышленного освоения новых месторождений природных ресурсов в регионе N возникла необходимость в увеличении пропускной
Проблемная ситуация: с началом промышленного освоения новых месторождений природных ресурсов в регионе N возникла необходимость в увеличении пропускной способности участка железнодорожной линии K-L.
Задача:
1. Установить целесообразность и оценить эффективность инвестиций (капитальных вложений)в реконструкцию участка железной дороги; определить продолжительность их окупаемости.
2. Выбрать один из двух вариантов инвестиционной программы и установить срок окупаемости дополнительных капиталовложений.
Экономические показатели базового варианта проекта до и после реконструкции железной дороги.
| Показатель | Значение показателя, млрд. р./год | |
| До реконструкции | После реконструкции | |
| Выручка от обслуживания клиентуры (реализация) | Рн=1,04 | Рк=1,66 |
| Затраты на содержание ж.д. и обслуживание клиентуры | Ин=0,70 | Ик=0,96 |
Исходные данные по базовому и альтернативному вариантам реконструкции объекта.
| Годы расчетного периода | Значения показателей по вариантам Б и А реконструкции железной дороги и годам инвестиционного цикла, млрд. р. | |||||
| Единовременные затраты Кt | Текущие расходы Иt | Результаты реализации продукции Рt | ||||
| Б | А | Б | А | Б | А | |
| 0,00 | 0,80 | 0,75 | 0,75 | 1,17 | 1,17 | |
| 0,00 | 0,80 | 0,75 | 0,75 | 1,17 | 1,17 | |
| 0,20 | 0,30 | 0,75 | 0,75 | 1,17 | 1,17 | |
| 0,50 | 0,90 | 0,80 | 0,75 | 1,17 | 1,17 | |
| 0,70 | 0,80 | 0,80 | 0,76 | 1,20 | 1,35 | |
| 0,80 | 0,46 | 0,80 | 0,76 | 1,26 | 1,60 | |
| 0,23 | 0,00 | 0,85 | 0,77 | 1,40 | 1,81 | |
| 0,00 | 0,00 | 0,91 | 0,77 | 1,81 | 1,81 | |
| 0,00 | 0,00 | 0,91 | 0,77 | 1,81 | 1,81 | |
| 0,00 | 0,00 | 0,91 | 0,77 | 1,81 | 1,81 | |
| 0,00 | 0,00 | 0,91 | 0,77 | 1,81 | 1,81 | |
| 0,00 | 0,00 | 0,91 | 0,77 | 1,81 | 1,81 | |
| 0,00 | 0,00 | 0,91 | 0,77 | 1,81 | 1,81 | |
| Итого | 2,19 | 2,44 | 10,25 | 9,78 | 18,6 | 19,32 |
Этап 1 Форма воспроизводства основных фондов: реконструкция и усиление железнодорожной линии (действующего предприятия).
Этап 2 Хозяйственная целесообразность планируемых мероприятий устанавливается методом общей (абсолютной) эффективности капиталовложений.
Экв=∆П/К
Где ∆П- прирост прибыли, обусловленный капиталовложениями К;
∆П=Пк-Пн=(Рк-Ик)-(Рн-Ин)=(1,66-0,96)-(1,04-0,69)=0,35 млрд.р.
Экв=0,39/2,19=0,178 или 17,8%
Нормативная эффективность капиталовложений в объекты ж/д строительства Ен=0,1
Экв> Ен (0,178>0,1)
Заключение: капитальные вложения эффективны
Этап 3 Хозяйственная эффективностьмероприятий может устанавливатся также по расчетному сроку окупаемости капиталовложений сравнением его с нормативным сроком окупаемости.
С(н)окв=1/Ен=1/0,1=10 лет
Сокв=К/П=2,19/0,39=5,62лет
Капитальные вложния признаютя эффективными при Сокв< С(н)окв
В нашем случае: Сокв< С(н)окв (5,62<10)
Заключение: капиталовложения эффективны, поскольку расчетная продолжительность окупаемости меньше нормативного срока.
Этап 4 Сопоставление и выбор вариантов хозяйственного мероприятия
Экономический смысл операции заключатся в установлении эффективности дополнительных капиталовложений ∆К в более дорогой вариант, здесь – в альтернативный вариант реконструкции
∆К=Ка-Кб=2,44-2,19=0,25
Сравнение показателя производится по величине показателя Пз «Годовые приведенные затраты», млрд.р.
Пз=Сi+EKi
Где i индекс варианта капиталовложений
Ki- капиталовложения по варианту i
Сi- текущие расходы по варианту i
- для базового варианта Пз(а)=0,96+0,10*2,19=1,18 млрд.р.
- для альтернативного варианта Пз(б)=0,81+0,10*2,44=1,054 млрд.р.
Пз(а) > Пз(б) (1,054<1,18)
Заключение: альтернативный вариант предпочтительнее базового.
| Расчет эффективности и срока окупаемости первоначальных капиталовложений по базовому варианту реконструкции линии K-L | ||||||||||||
| Номер года | Значение поакзателя (+,-) млрд.р. | Дисконтированное значение показателя | ||||||||||
| Первоначальные капитальные вложениея | Текущие расходы | В т.ч. Амортизация | Результаты работы (выручка) | Прибыль | Недисконтированный эффект | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный экономический эффект | По годам | Нарастающим итогом | |||
| Kt | Иt | Аt | Pt | Пt=Pt-Иt | П=П+К-А | β | Э=Пβ | П+А | К | ∑П+∑А | ∑К | |
| 0,2 | 0,75 | 0,0219 | 1,17 | 0,42 | 0,598 | 0,598 | 0,442 | 0,200 | 0,442 | 0,2 | ||
| 0,5 | 0,75 | 0,0219 | 1,17 | 0,42 | 0,898 | 0,909 | 0,816 | 0,402 | 0,455 | 0,844 | 0,655 | |
| 0,7 | 0,75 | 0,0219 | 1,20 | 0,45 | 1,128 | 0,826 | 0,932 | 0,390 | 0,578 | 1,233 | 1,233 | |
| 0,8 | 0,80 | 0,0219 | 1,26 | 0,46 | 1,238 | 0,751 | 0,930 | 0,362 | 0,601 | 1,595 | 1,834 | |
| 0,23 | 0,85 | 0,0219 | 1,40 | 0,55 | 0,758 | 0,683 | 0,518 | 0,391 | 0,157 | 1,986 | 1,991 | |
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,621 | 0,545 | 0,572 | 0,000 | 2,558 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,564 | 0,495 | 0,520 | 0,000 | 3,078 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,513 | 0,450 | 0,473 | 0,000 | 3,551 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,467 | 0,410 | 0,431 | 0,000 | 3,982 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,424 | 0,372 | 0,391 | 0,000 | 4,373 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,386 | 0,339 | 0,356 | 0,000 | 4,729 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,35 | 0,307 | 0,323 | 0,000 | 5,051 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,319 | 0,280 | 0,294 | 0,000 | 5,345 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,29 | 0,255 | 0,267 | 0,000 | 5,613 | 1,991 | ||
| 0,91 | 0,0219 | 1,81 | 0,90 | 0,878 | 0,263 | 0,231 | 0,242 | 0,000 | 5,855 | 1,991 | ||
| ∑К=2,19 | ∑П=13,402 | ∑Э=7,479 |
Результаты расчетов таковы:
а) Сумма чистой прибыли в продолжении нормативного цикла tицн, которая может рассматривается как недисконтированный эффект, оценивается в 13,402 млрд.р.
б) Экономический эффект за этот период. Рассчитанный с учетом разновременности затрат и результатов от деятельности дороги оценивается в 7,479 млрд.р.
Для определения срока окупаемости капитальных вложений произведено графическое построение.
Пересечение линий приходится на 6-й месяц третьего года.
Заключение:
1) Капиталовложения в реконструкцию линий целесообразны и эффективны
2) Они окупаются уже в период проведения реконструкции. А в период нормативной окупаемости приносят прибыль.
Этап 6 Рассчитать эффективность и срок окупаемости дополнительных капитальных вложений в более дорогой альтернативный вариант
ΔК2-1=2,24-2,13=0,11 млрд.р.
| Расчет эффективности и срока окупаемости дополнительных капиталовложений | ||||||||||||
| Номер года | Значение поакзателя (+,-) млрд.р. | Дисконтированное значение показателя | ||||||||||
| Первоначальные капитальные вложениея | Текущие расходы | В т.ч. Амортизация | Результаты работы (выручка) | Прибыль | Недисконтированный эффект | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный экономический эффект | По годам | Нарастающим итогом | |||
| ∆Kt | ∆Иt | ∆Аt | ∆Pt | ∆Пt=∆Pt-∆Иt | ∆Пчт=∆Пt+∆Кt-∆Аt | βt | Эд=∆Пβ | ∆П+∆А | ∆К | ∑∆П+∑∆А | ∑∆К | |
| 0,60 | 0,00 | 0,016 | 0,00 | 0,00 | -0,58 | 1,210 | -0,706 | 0,020 | 0,726 | 0,020 | 0,726 | |
| 0,30 | 0,00 | 0,016 | 0,00 | 0,00 | -0,28 | 1,100 | -0,312 | 0,018 | 0,330 | 0,038 | 1,056 | |
| -0,40 | 0,00 | 0,016 | 0,00 | 0,00 | 0,42 | 1,000 | 0,416 | 0,016 | -0,400 | 0,054 | 0,656 | |
| 0,10 | -0,05 | 0,016 | 0,00 | 0,05 | -0,03 | 0,909 | -0,031 | 0,060 | 0,091 | 0,114 | 0,747 | |
| 0,57 | -0,04 | 0,016 | 0,15 | 0,19 | -0,36 | 0,826 | -0,300 | 0,170 | 0,471 | 0,285 | 1,218 | |
| 0,46 | -0,04 | 0,016 | 0,34 | 0,38 | -0,06 | 0,751 | -0,048 | 0,298 | 0,345 | 0,583 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,08 | 0,016 | 0,41 | 0,49 | 0,51 | 0,683 | 0,346 | 0,346 | 0,000 | 0,928 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,621 | 0,097 | 0,097 | 0,000 | 1,025 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,564 | 0,088 | 0,088 | 0,000 | 1,114 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,513 | 0,080 | 0,080 | 0,000 | 1,194 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,467 | 0,073 | 0,073 | 0,000 | 1,267 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,424 | 0,066 | 0,066 | 0,000 | 1,333 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,386 | 0,060 | 0,060 | 0,000 | 1,393 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,350 | 0,055 | 0,055 | 0,000 | 1,448 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,319 | 0,050 | 0,050 | 0,000 | 1,498 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,290 | 0,045 | 0,045 | 0,000 | 1,543 | 1,563 | |
| 0,00 | -0,14 | 0,016 | 0,00 | 0,14 | 0,16 | 0,263 | 0,041 | 0,041 | 0,000 | 1,584 | 1,563 | |
| ∑К=1,63 | ∑П=1,16 | ∑Э=0,021 |
Расчеты дали следующие результаты:
а)дополнительные вложения ΔК=0,11 млрд.р. в течении tицн обеспечивают получение дополнительной (не дисконтированной) чистой прибыли 1,16 млрд.р.
б) то же, дополнительной чистой прибыли 0,021 млрд.р.
в) Для определения момента окупаемости дополнительных капиталовложений выполнен график построения. Из графика видно, что срок окупаемости от начала инвестирования по альтернативному проекту 15 лет 3 месяца.
Заключение: Дополнительные капиталовложения ΔК=0,163 млрд.р в более дорогой альтернативный вариант реконструкции линии целесообразны, а сам вариант «А» предпочтительнее варианта «Б»
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Рынок монополии | | |
Дата добавления: 2015-06-30; просмотров: 214; Нарушение авторских прав
Мы поможем в написании ваших работ!