Цели инвесторов

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Этому термину можно дать широкое и узкое определение.

В узком смысле инвестирование представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. В целом инвестирование можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов (эффекта) в будущем. Подобная трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В широком смысле инвестирование - вложения в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность (собственно инвестирование) является содержанием первой стадии движения инвестиций «инвестиционные решения – о вложении средств». Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

Таким образом, с одной стороны, инвестиционная деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, – целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения дохода (эффекта) в будущем.

При вложении капитальных ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства движения инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестирование является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь, деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность, тем не менее, представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл.

Последовательность протекания процесса инвестирования. Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса – вложение капитала и получение прибыли – могут происходить в различной временной последовательности (рисунок 3.1).

Рисунок 3.1 – Формы временной последовательности протекания

процессов вложения средств и получения прибыли от инвестиций

При последовательном протекании этих процессов прибыль начинает возникать лишь после завершения инвестиций в полном объеме. При параллельном их протекании получение прибыли, возможно, еще до полного завершения процесса инвестирования (например, после первого его этапа). При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определенное время (продолжительность этого временного лага зависит от форм инвестирования и особенностей конкретных инвестиционных проектов).

В инвестиционном процессе могут принимать участие различные субъекты:

· граждане,

· юридические лица,

· организации,

· государства.

Мотивы их участия в инвестиционной деятельности, интересы, которые они отстаивают, цели, которых хотят достичь, весьма разнообразны. Их устремления могут не только совпадать, но и существенно отличаться, быть противоречивыми или конфликтными. Они зависят от функциональной роли субъекта в инвестиционном процессе, его статуса, стратегии развития, характера инвестиционного проекта, объекта инвестирования, инвестиционного климата и многих других факторов. Например, инвестор, вкладывающий собственные средства в инвестиционный проект желает его завершения в сжатые сроки, c требуемым качеством, за приемлемую цену и с минимальным риском для вложенного капитала. Исполнитель же проекта или субподрядчик наоборот может быть заинтересован в том, чтобы подороже продать свои услуги или подольше «осваивать» средства инвестора. Инвестиционные решения на разных уровнях управления принимают конкретные люди: частные лица, менеджеры, предприниматели и т.д.

Представления инвесторов о выгодах инвестирования. Целевые представления и ожидания людей различного профессионального и социального статуса относительно результатов инвестиций существенно отличаются.

На структуру предпочтений инвестора влияет множество различных факторов:

· возраст,

· пол,

· профессия,

· темперамент

· прочие.

Учет этих факторов входит в сферу инвестиционного менеджмента. Укрупненная классификация целевых предпочтений различных категорий лиц приведена на рисунке 3.2.

В инвестиционной деятельности могут участвовать граждане, юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности. Субъектами инвестиционного процесса являются:

· инвесторы,

· заказчики,

· исполнители работ (подрядчики, субподрядчики),

· пользователи инвестиционных объектов,

· поставщики.

К ним относятся также банки, страховые и посреднические организации и т.д. Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух и более участников.

Инвесторыосуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:

· органы, управляющие государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

· граждане;

· предприятия и другие юридические лица;

· иностранные граждане и юридические лица;

· государства и международные организации.

Участники инвестиционного процесса.Участниками инвестиционного процесса являются:

· эмитенты,

· инвесторы,

· профессиональные участники,

· государственные органы управления и контроля.

Эмитенты подразделяются на следующие группы:

· государственные органы (государственные ценные бумаги);

· акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя);

· инвестиционные компании и инвестиционные фонды;

· пенсионные фонды;

· акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты); частные предприятия (векселя);

· нерезиденты;

· прочие эмитенты.

Инвестор – физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги (вкладывающий средства в какой-либо проект) от своего имени и за свой счет. Инвесторы в зависимости от стратегии делятся на стратегические, институциональные (например, страховая компания, пенсионный фонд) и частные.

Профессиональные участники – юридические и физические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке. Например, в условиях рынка ценных бумаг к ним относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки.

Государственные органы, осуществляющие регулирование рынка ценных бумаг в России, – это Федеральное собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Банк России.

Типы инвесторов.В зависимости от отношения к источнику дохода, уровню доходности, риску инвестирования выделяют различные типы инвесторов.

Консервативные инвесторы нацелены на получение стабильного дохода в течение длительного промежутка времени. Они предпочитают вкладывать средства в ценные бумаги с низким уровнем риска, обеспечивающие непрерывный поток платежей в виде процентных или дивидендных выплат.

Умеренные инвесторы в качестве основного ориентира избирают уровень дохода, который может формироваться как за счет дивидендных и процентных выплат, так и за счет курсовой разницы при рассчитанном уровне риска. Период инвестирования не ограничен какими-то определенными рамками.

Агрессивные инвесторы имеют своей целью получение максимально высокой курсовой разницы от каждой сделки. Срок инвестирования по времени ограничен длительностью инвестиционной операции, уровень риска очень высокий.

Стратегические инвесторы направляют свою деятельность не на получение доходов на фондовом рынке, а на захват сферы влияния и установление контроля над собственностью путем приобретения паритетного пакета акций. Период инвестирования не ограничен определенным сроком, так как стратегические инвесторы стараются сохранить контроль над собственностью, дающий возможность извлечения более высоких доходов, чем у других акционеров, и расширения сферы влияния.

Инвесторыв процессе инвестиционной деятельности могут быть:

· вкладчиками,

· заказчиками,

· кредиторами,

· покупателями.

Инвесторы могут выполнять функцию любого другого участника инвестиционной деятельности. Различные инвесторы могут объединять свои средства для совместного инвестирования. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта.

По закону инвесторы имеют право:

· самостоятельно определять объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций;

· привлекать на договорной основе, в том числе по конкурсу, по своему усмотрению необходимых для реализации инвестиций граждан и юридических лиц;

· передавать по договору свои правомочия по инвестициям и их результаты гражданам и юридическим лицам в установленном порядке;

· владеть, пользоваться, распоряжаться объектами и результатами инвестиций.

Если инвестор не является пользователем объектов инвестиционной деятельности, он имеет право контролировать их целевое использование.

В качестве основных инвестиционных целей обычно выбирают:

· получение стабильного, высокого дохода;

· защита капитала от инфляции;

· долгосрочное размещение средств под выгодный процент;

· достижение в короткий срок максимального прироста вложенных средств;

· комбинация указанных целей.

Риски в инвестиционной деятельности. Результаты инвестирования тесно связаны с риском. Поэтому важен анализ рисков, которые инвестор счел бы для себя приемлемым. К основным инвестиционным рискам обычно относят следующие:

· возможность полной потери вложенных средств;

· частичная утрата капитала;

· невыплаты полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;

· обесценение вложенных средств;

· задержки в выплате процента на вложенный капитал.

В практическом управлении придерживаются следующего принципа: всякое управленческое решение должно способствовать повышению ценности фирмы. Этот принцип должен лежать и в основе инвестиционного менеджмента. В качестве ценности фирмы часто используют следующие признаки результата:

· рост ее доходов;

· повышение эффективности производственно-хозяйственной деятельности;

· снижение производственного и финансового риска.

Инвесторы, как правило, соизмеряют ожидаемые доходы со степенью риска для вкладываемого капитала. Большинство из них рассчитывают на более высокое возмещение за рисковые вложения и, наоборот, готовы получать меньшие доходы при менее рискованном ведении дел. Целевые предпочтения предопределяют состав критериев оценки и выбора инвестиционных проектов, технологий или эквивалентных им рядов платежей. Поэтому первоочередным является решение вопроса, какие целевые установки релевантны задаче выбора инвестиционного проекта или стратегии продвижения технологической разработки на рынок.

Если потребность в инвестициях превосходит имеющиеся финансовые и другие ресурсы – возникает проблема выбора инвестиционных альтернатив и установления временной последовательности их реализации. При этом в качестве дополнительной альтернативы всегда рассматривается возможность вложения капитала на рынках капитала.

В качестве критериев оценки предпочтительности инвестиционных альтернатив часто используют следующие:

· риск вложения капитала

· рентабельность инвестиций

· срок возврата капитала

· уровень снижения ликвидности

· повышение конкурентоспособности продукции и другие.

Инвестиционные решения могут надолго предопределять номенклатуру и объемы выпускаемой на предприятии продукции. Поэтому при инвестиционном планировании необходим тщательный учет взаимосвязей и согласование интересов отдельных функциональных областей и подразделений предприятия, получение от них необходимой информации.

Дата добавления: 2015-07-26; просмотров: 274; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!