Главная страница Случайная лекция Мы поможем в написании ваших работ! Порталы: БиологияВойнаГеографияИнформатикаИскусствоИсторияКультураЛингвистикаМатематикаМедицинаОхрана трудаПолитикаПравоПсихологияРелигияТехникаФизикаФилософияЭкономика Мы поможем в написании ваших работ! |
Критерии принятия инвестиционных решений
Критерии, позволяющие количественно оценить инвестиционные решения: максимизация собственного капитала корпорации (чистая приведенная стоимость проекта NPV = max); Чистая приведенная стоимость, NPV (Net Present Value). Этот критерий рассчитывается следующим образом. , где:
CFk — денежные потоки за n периодов проекта;; i — ставка дисконтирования ; I — сумма начальных инвестиций в проект. При анализе проекта NPV рассчитывается следующим образом: Ö рассчитывается приведенная (дисконтированная) величина денежных потоков за каждый период реализации проекта; Ö приведенные потоки суммируются нарастающим итогом; Ö из полученной величины вычитается приведенная стоимость начальных инвестиций в проект. Полученная величина и является, собственно чистой приведенной стоимостью проекта (NPV). Если NPV > 0, проект может быть принят. Если NPV< 0, то проект должен быть отклонен. Критерий NPV удобен для принятия решения о выборе одного или нескольких проектов из многих альтернативных. Чем выше NPV, тем привлекательнее проект. NPV очень широко используется при инвестиционном анализе. Практически, ни один серьезный бизнес-план не обходится без расчета этого параметра. Тем не менее, критерий NPV не лишен недостатков. При сравнении проектов с разным объемом инвестиций NPV может дать неверное представление о предпочтительности одного из них. Понятно, что проект с большими инвестициями, даже несколько менее эффективный, чем альтернативный проект с меньшими инвестициями, скорее всего, будет генерировать больший NPV, поскольку NPV— величина абсолютная и выражается в долларах или рублях; NPV – один из методов инвестиционных решений, наиболее применимых на практике. К другим методам, позволяющим принимать инвестиционные решения, относятся внутренняя норма рентабельности превышает альтернативную ставку вложения капитала; период окупаемости не более среднего по аналогичным проектам; индекс прибыльности более 1.
Таким образом, ключевой КРИТЕРИЙ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО РЕШЕНИЯ - максимизация доходности собственного капитала (или чистого приведенного дохода - NPV).
Дата добавления: 2015-07-26; просмотров: 156; Нарушение авторских прав Мы поможем в написании ваших работ! |