Тема 11. Кредитование предприятий

Финансовые ресурсы предприятий – результаты функционирования финансов, выступающие в качестве денежных доходов и поступлений средств.

Финансы – система экономических отношений, посредством которых осуществляется формирование, распределение и использование денежных средств.

Предприятия имеют финансовые отношения с государством, банками, финансовыми институтами, хозяйственными субъектами, работниками и покупателями.

Использование заемного капитала осуществляется на основе кредитного договора, который создает предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременный возврат и уплату процентов. Банки предлагают своим клиентам типовые кредитные договоры. Предметом согласования является сумма и сроки кредитования, процентные ставки за пользование ссудой, формы материального обеспечения.

Использование заемного капитала возможно в том случае, когда получаемая прибыль покрывает расходы по уплате процентов за кредит. Для банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды.

Обеспеченность ссуд предполагает, что предприятие - ссудозаемщик имеет в наличие товарно-материальные ценности, под которыми они выдаются или производит затраты, прокредитованные банком.

Обеспечением ссуды служат залог и гарантии или поручительства. В залог передаются, как правило, имущество, ценные бумаги и валюта или имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом.

Условия залога могут предусматривать, что заложенное имущество остается у залогодателя либо передается во владение залогодержателю. Банк – залогодержатель обычно принимает ценные бумаги и их валюту, а другие предметы оставляет у залогодателя.

Обеспечением ссуды может служить гарантийное обязательство или поручительство. Поручитель и заемщик несут солидарную ответственность перед банком. Договором поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за использованием последним его обязательств, полностью или частично. Поручитель отвечает перед кредитором в полной сумме кредитного договора, включая уплату процентов. Если поручительство дали несколько лиц, все они отвечают перед кредитором солидарно.

При кредитовании соблюдаются следующие общие принципы:

1. Целевой характер кредита.

2. Срочность.

3. Возвратность.

4. Обеспеченность товарно-материальными ценностями.

5. Платность.

Целевой характер кредита предполагает, что кредит дается под определенную конкурентную программу.

Срочность кредита означает, что ссуды выдаются на срок, предусмотренный соответствующей программой.

Принцип возвратности предполагает направление выручки от реализации на погашение кредита.

Обеспечение товарно-материальными ценностями предполагает, что торговая организация должна иметь в наличие материальные ценности, под которые получены кредиты, и реализация которых позволит погасить имеющуюся задолженность.

Основными способами краткосрочных кредитов предприятия являются коммерческий (торговый) кредит и банковский (финансовый) кредит.

Коммерческий (товарный) кредит связан с торгово-посредническими операциями и предоставляется поставщиком или посредником.

Коммерческий кредит имеет следующие виды:

1. Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта.

2. Кредит, оформленный векселем, т.е. долговым обязательством, дающим бесспорное право его владельцу по окончанию определенного срока потребовать от должника указанную в нем сумму денежных средств.

3. Товарный кредит по открытому счету (используется торговым предприятием с их постоянными поставщиками при многократных поставках, заранее согласованного ассортиментного товара мелкими партиями).

Финансовый (банковский) кредит предоставляется в денежной форме. Его разновидности:

1. Контокоррентный кредит – в виде текущего счета предприятия в банке на условиях двустороннего кредитования со стороны банка и клиента.

Это особая форма кредитной сделки, при которой кредитная операция заключается в отсрочке платежа.

Контокоррентный счет – единый счет клиента в банке, по которому проводятся все кредитные и расчетные операции, используемый одновременно как расчетный и специальный счет.

На нем отражаются выплаты по поручению клиента и внесенные им суммы и поступления.

Открытие кредитной линии позволяет восполнить недостаток средств на расчетном счете.

С этой целью в договоре оговариваются сроки, условия и предельная сумма предоставления кредита.

2. Учетный (вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки векселя до наступления срока платежа. Векселедержатель получает от банка указанную в векселе сумму за вычетом учетной ставки, комиссионных платежей и других расходов.

Определение предельного объема заемных средств осуществляется с помощью предельного эффекта финансового рычага (левереджа). Этот эффект достигается за счет различий в структуре источников финансирования капитала.

В качестве показателей эффективности принимается уровень рентабельности собственного капитала.

Эффект финансового левереджа заключается в том, что уровень рентабельности собственного капитала предприятия повышается с увеличением доли заемного капитала в общей сумме источников финансирования.

ЭФР = (Ра – СП) * ЗК / СК, %,

где:

Ра – рентабельность активов предприятия;

СП – средняя процентная ставка за кредит, предоставляемый по всем его видам;

ЗК – сумма заемного капитала;

СК – сумма собственного капитала.

Первая составляющая (Ра – СП) – дифференциал финансового рычага. Вторая составляющая (ЗК / СК) – коэффициент финансового рычага (плечо).

Дифференциал финансового рычага может иметь положительные и отрицательные значения и равняться нулю.

Если дифференциал имеет положительное значение, то любое увеличение коэффициента финансового рычага будет приводить к росту его эффекта.

Если дифференциал имеет отрицательное значение, то любое увеличение коэффициента приводит к снижению эффекта финансового рычага.

Это означает, что рентабельность собственного капитала будет снижаться за счет увеличения расходов на оплату кредита.

При нулевом значении дифференциала нецелесообразно использовать заемные средства, т.к. расходы на оплату кредита равны рентабельности активов предприятия.

Следовательно, в процессе управления источниками финансирования капитала предприятия торговли необходимо контролировать и регулировать плечо рычага в зависимости от дифференциала, который не должен быть отрицательным или равняться нулю.

Контрольные вопросы

1. Перечислите общие принципы кредитования.

2. Назовите виды краткосрочных кредитов.

3. Что представляет собой финансовый кредит?

4. Виды финансовых кредитов.

5. В чем заключается эффект финансового левереджа?

Дата добавления: 2015-07-26; просмотров: 149; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!