Тема 14: Инвестиции в ценные бумаги

План:

1 Формирование фондового портфеля предприятия.

2 Расчет доходов от ценных бумаг.

1 .

Развитый финансовый рынок, присущий рыночным экономическим системам, предает субъектам хозяйствования новые инвестиционные возможности. Финансовый рынок состоит из следующих видов рынков:

1) рынок ссудных капиталов – специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки выступает предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него, т.е. выдача кредитов

2) денежный рынок – часть рынка ссудных капиталов, совокупных кредитных и депозитных рынков, на которых национальный банк, кредитные банки и другие кредитно-финансовые институты осуществляют операции по краткосрочному финансированию

3) рынок заемных средств (рынок капитала) – часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются операции по среднесрочному и долгосрочному финансированию

4) рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия и купля продажа ценных бумаг

5) валютные рынки – официальные центры, где сосредоточена купля- продажа валюты на основе спроса и предложения, а также банки, компании, биржи, осуществляющие валютные операции

6) страховые рынки – представляют собой сферу денежных отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая услуга и формирование спроса и предложения на нее.

Предприятия могут не только привлекать денежные ресурсы путем эмиссии ценных бумаг, но и осуществлять финансовые инвестиции, т.е. вкладывать имеющиеся в их распоряжении денежные средства в особый вид финансовых активов – ценные бумаги.

Статус ценных бумаг закреплен в РБ законодательно. Субъекты хозяйствования можно работать с государственными и корпоративными облигациями, векселями, чеками, депозитными сертификатами, акциями и отдельными приватизированными ценными бумагами. Доход, полученный предприятием от инвестиций в ценные бумаги, является дополнительным источником финансовых ресурсов. Ценные бумаги являются инвестиционным товаром, обладающим свойствами обращаемости, допустимости, стандартности, ликвидности, надежности и т.д., которые в целом составляют инвестиционные качества ценных бумаг, облегчающие привлекательность для инвесторов. Вложения в ценные бумаги различного вида, срока обращения, уровня ликвидности и доходности, управляемые как единое целое формируют фондовый портфель предприятия. Портфельный подход является общепризнанным в мировой практике, поскольку позволяет улучшить условия инвестирования капитала. Любой инвестор стремится иметь безопасный, ликвидный, доходный портфель ценных бумаг. Эти характеристики определяют формирование финансового портфеля.

Под безопасностью понимается неуязвимость портфеля от потрясения на рынке при стабильном получении дохода.

Под ликвидностью подразумевается способность финансового портфеля или его инструментов достаточно быстро превращать в денежные средства без потери в стоимости.

Под доходностью понимается способность портфеля приносить текущие доходы или прирост капитала. Однако эта характеристика тесно связана с уровнем риска капитала.

Портфельный риск – вероятность наступления неблагоприятной ситуации, при которой инвестор понесет потерю вложенных средств в ценные бумаги или произойдет их обесценение.

Доходность вложения и риск находятся в прямой зависимости. Поэтому предприятия должны стремится оптимизировать их соотношения.

Предприятия получают дополнительные инвестиции в виде дивидендов, процентов, дисконта, сохранения капитала, прирост капитала на основе увеличения курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в портфель.

В процессе инвестиционной деятельности необходимо обновлять портфель, анализировать соотношения между доходностью, ликвидностью и риском входящих в него ценных бумаг. Целесообразно, чтобы в фондовый портфель входили от 8 до 15 видов ценных бумаг.

При разнообразной структуре фондового портфеля, финансовые активы обесцениваются неодинаково, что значительно снижает вероятность быстрого обесценения всего портфеля.

Производственное формирование портфеля ценных бумаг включает несколько этапов.

На первом этапе проводится анализ финансового рынка инвестиционных качеств ценных бумаг, финансового состояния компаний-эмитентов и т.д. При этом используется 2 направления анализа:

- фундаментальный

- технический

Фундаментальный охватывает экономические показатели и сегменты рынка. По его результатам принимаются решения о покупке или сохранению портфеля ценных бумаг. Он используется при средних и долгосрочных инвестициях.

Технический анализ имеет большое значение для оперативного управления финансовыми инвестициями и принятие текущих инвестиционных решений.

На втором этапе устанавливаются инвестиционные цели и выбирается оптимальный тип фондового портфеля.

На третьем этапе предприятия-инвесторы должны рассчитать приемлемое соотношение риска и дохода, т.е. удельный вес в портфеле ценных бумаг с различным уровнем риска и дохода.

На четвертом этапе определяется первоначальный состав портфеля с учетом выбранной предприятием инвестиционной стратегии.

На пятом этапе выбираемся схема дальнейшего управления фондового портфеля. Управление фондовым портфелем предприятия-инвесторы могут осуществлять самостоятельно, либо на условиях траста (доверительного управления, это могут делать профессиональные участники рынка ценных бумаг).

Дата добавления: 2014-03-13; просмотров: 267; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!