Главная страница Случайная лекция Мы поможем в написании ваших работ! Порталы: БиологияВойнаГеографияИнформатикаИскусствоИсторияКультураЛингвистикаМатематикаМедицинаОхрана трудаПолитикаПравоПсихологияРелигияТехникаФизикаФилософияЭкономика Мы поможем в написании ваших работ! |
Тема 8. Управление оборотным капиталом и краткосрочное финансированиеЛитература
1. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 13 июня 1996 г. № 65-ФЗ. 2. Боди З., Мертон Р. Финансы.: Пер. с англ.: Уч. пос. – М.: Издательский дом "Вильямс", 2000. 3. Брейли Р, Майерс С. Принципы корпоративных финансов.: Пер. с англ. – М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997. 4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т.: Пер. с англ./ Под ред. В.В.Ковалева. – СПб: Экономическая школа, 1997. 5. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами.: Пер. с англ./ Под ред. И.И.Елисеевой. – М.: Финансы и статистика, 1996. 6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. 7. Росс С., Вестерфилд Р., Брэдфорд Дж. Основы корпоративных финансов.: Пер. с англ. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. 8. Levy H., Sarnat M. Principles of Financial Management. – Prentice Hall, Englewood Cliffs, 1988. Основные вопросы 1. Экономическое содержание, состав и структура оборотных активов предприятия; 2. Источники финансирования инвестиций в оборотный капитал; 3. Стратегии (модели) краткосрочного финансирования; 4. Управление отдельными составляющими оборотного капитала фирмы: денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами.
8.1. Оборотные активы предприятия: экономическое содержание, состав и структура Оборотными активами (оборотными средствами, оборотным капиталом, текущими активами) в отечественной литературе принято называть средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности предприятия, участвующие, как в процессе производства, так и в процессе реализации произведенной продукции. С управленческой точки зрения оборотные активы представляют собой ту часть активов предприятия, в отношении которой существуют административные намерения обратить ее в денежные средства, либо полностью использовать в процессе производства и реализации продукции в течение одного года, либо одного производственного цикла, если последний дольше года. В российской практике принято подразделять оборотный капитал на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды включают в себя вещественные элементы (сырье, материалы и пр.) и расходы будущих периодов. Они непосредственно участвуют в процессе производства, полностью перенося свою стоимость на произведенный продукт (в отличие от основных фондов, переносящих свою стоимость по частям, путем начисления амортизации). Фонды обращения непосредственно в процессе производства не участвуют, их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, то есть в обеспечении кругооборота средств предприятия. Фонды обращения состоят из готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств предприятия. В мировой практике в целях удобства управления и анализа оборотные активы в отчетности располагаются по мере убывания ликвидности: * денежные средства * высоколиквидные финансовые вложения * дебиторская задолженность * запасы * расходы будущих периодов * прочие Состав и структура оборотных средств зависят от отраслевой принадлежности организации, вида деятельности, политики предприятия в области управления оборотными активами, общеэкономической ситуации и других факторов. Традиционно наибольший удельный вес в составе оборотных активов имеют дебиторская задолженность и запасы; именно они определяют в значительной степени уровень ликвидности оборотных активов. В период плановой экономики в России оборотные средства (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция) нормировались. Расчеты нормативов оборотных средств по названным элементам оборотных средств приводятся в литературе. При этом необходимо отметить, что нормирование представляет собой чисто техническую процедуру, когда основными параметрами при расчете нормативов являются потребности производства и продолжительность операционного цикла и его элементов. Управление оборотными активами включает: · оценку оптимального уровня и выработку политики в отношении основных компонентов оборотных активов; · организацию системы управления и контроля оборотных активов в рамках общей системы управления предприятием; · организацию управления финансированием оборотного капитала: определение оптимальных состава и структуры источников финансирования оборотных средств. Принципиальным отличием принятых в современной практике управления оборотными активами методов является учет, наряду с потребностями производства и продолжительностью производственного и коммерческого цикла, стоимости финансирования инвестиций в оборотный капитал при определении его оптимального объема. Соответственно, в управленческой литературе иногда определяют оборотный капитал, как денежные средства, авансированные в оборотные активы. Задача финансового менеджмента в этом случае формулируется, как управление денежными средствами, вложенными в оборотные активы. Критерием эффективности управления оборотным капиталом служит достижение компромисса между риском потери ликвидности в результате недостаточности оборотного капитала и снижением экономической эффективности в результате иммобилизации средств в оборотных активах при неоправданно высоком уровне оборотных средств. Графически это может быть представлено следующим образом (рис. 8.1): экономическая эффективность (прибыль)
Дата добавления: 2014-03-19; просмотров: 221; Нарушение авторских прав Мы поможем в написании ваших работ! |