Форварды и свопы

Форвардный контракт — это соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи. Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки.

ПРИМЕР. Первого марта лицо А заключило с лицом В форвардный контракт на поставку 1 нюня 1000 акций АО "Свет" по цене 100 руб. за одну акцию. В соответствии с контрактом лицо А 1 июня передаст лицу В 1000 акций, а лицо В заплатит за них 100 тыс. руб,

Заключение контракта не требует от контрагентов каких-либо расходов (мы не принимаем здесь в расчет возможные комиссионные, связанные с оформлением сделки, если она заключается с помощью посредника).

Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Так, в приведенном примере, заключив контракт на покупку акций, лицо В застраховалось от повышения стоимости бумаг, поскольку в соответствии с условиями договора оно заплатит 1 июня только 100 руб. за акцию, независимо от того, какой курс сложится к этому моменту на спотовом рынке. В то же время лицо А застраховалось от вероятного падения в будущем курса акций, поскольку лицо В обязано заплатить за каждую бумагу 100 руб. Как следует из условий контракта, контрагенты застраховались от неблагоприятного развития событии, однако они также не смогут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой. Так, если к 1 июня цена акции вырастет до 150 руб., лицо А не сможет реализовать возникший прирост курсовой стоимости, так как обязано поставить акции по 100 руб. Аналогичная ситуация сложится и для лица В, если курс бумаг упадет, к примеру, до 50 руб.

Несмотря на то что форвардный контракт предполагает обязательность исполнения, контрагенты не застрахованы от его неисполнения в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому до заключения сделки партнерам следует выяснить платежеспособность и репутацию друг друга.

Свопы – контракты типа форварда, в рамках которых стороны договариваются обменяться активами на основе согласованных правил.

Своп (англ. swap) - соглашение об обмене активов и пассивов на аналогичные активы или пассивы с целью продления или сокращения сроков погашения или с целью повышения или снижения процентной ставки с тем, чтобы максимально увеличить доходы или минимизировать издержки финансирования.

Своппозволяет временно обменять одни активы или обязательства на другие активы или обязательства, улучшив тем самым структуру активов и обязательств, снизить риски.

Своп состоит из двух частей — первая часть — когда происходит первичный обмен, вторая часть — когда происходит обратный обмен (закрытие свопа).

Форвард-форвардным свопом называется своп, у которого расчеты по первой и второй части удалены во времени от даты заключения.

Основные разновидности свопов следующие:

1. Товарные свопы – обмен двумя платежами за один товар, один из которых представляет его оплату по текущей цене спот, а второй – согласованную цену на этот товар в будущем.

2. Валютные свопы – обмен определенным количеством двух валют с одинаковой чистой текущей стоимостью с последующим обратным обменом ими по согласованному курсу.

3. Свопы на акции – обмен потенциальной прибыли от инвестиций в акции на потенциальную прибыль от инвестиций в другие акции или в неакционерные активы, такие как процентная ставка по депозитам или ценным бумагам.

4. Процентные свопы – обмен поступлениями процентов по номинальной инвестиции в одной валюте с процентной ставкой, рассчитанной по разным правилам. Существуют в трех основных формах:

- купонный своп – обмен поступлениями от фиксированной процентной ставки на поступления от плавающей процентной ставки;

- базисный своп – обмен одного плавающего индекса процентной ставки на другой плавающий индекс по активам в одной и той же валюте;

- межвалютный своп – обмен фиксированной процентной ставки по активам в одной валюте на плавающую процентную ставку по активам в другой валюте.

Дата добавления: 2014-04-17; просмотров: 401; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!