Индекс прибыльности проекта (Profitability Index - PI)

Индекс рента­бельности показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Для расчета показателя IP используется формула:

или

Если величина критерия PI > 1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым на­личие положительной величины NPV; при этом норма рентабельности пре­вышает заданную, т.е. проект следует принять;

При PI < 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть;

Если PI = 1, то инвестиции не приносят дохода, - проект ни прибыль­ный, ни убыточный.

Таким образом, критерий PI характеризует эффективность вложений; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить не­зависимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограни­ченности сверху общего объема инвестиций.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максималь­ным суммарным значением NPV.

Недостатком индекса рентабельности является то, что, этот показа­тель сильно чувствителен к масштабу проекта. Он не всегда обеспечивает однозначную оценку эффективности инвестиций, и проект с наиболее высо­ким PI может не соответствовать проекту с наиболее высокой NPV. В част­ности, использование индекса рентабельности не позволяет корректно оце­нить взаимоисключающие проекты. В связи, с чем чаще используется как дополнение к критерию NPV.

Дата добавления: 2015-07-26; просмотров: 161; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!