Ценная бумага: определение, признаки, основные экономические характеристики

Виды ценных бумаг

1. Ценная бумага: определение, признаки, основные экономические характеристики.

2. Критерии классификации ценных бумаг.

3. Акции: понятие, их классификации, характеристика, свойства.

4. Разновидности простых и привилегированных акций, используемых в российской и мировой практике.

5. Облигации, понятие, характеристика, свойства.

6. Классификации облигаций.

7. Проблемы и тенденции развития российского рынка корпоративных ценных бумаг.

8. Государственный долг РФ. Экономическое содержание и роль государственных ценных бумаг.

9. Виды государственных ценных бумаг, их характеристика.

10. Проблемы и тенденции развития российского рынка государственных ценных бумаг.

11. Банковский сертификат.

12. Чек

13. Товарораспорядительные ценные бумаги (коносаменты, складские свидетельства, закладные).

14. Производные финансовые инструменты.

Основным законодательным актам, регулирующим рынок ценных бумаг в РФ, является закон РФ «О рынке ценных бумаг(РЦБ)».

1.1 .Определение и признаки ценной бумага.

В соответствии с Гражданским Кодексом РФ цепной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом, законодательство выделяет 4 отличительных признака ценной бумаги: 1}ценная бумага-это документ;

2)ценная бумага имеет установленную форму и обязательные реквизиты.

3)ценная бумага удостоверяет имущественные права,

4)осуществление имущественных прав, удостоверенных ценной бумагой, возможно только яри её предъявлении..

К сожалению, вышеуказанные признаки не до конца определяют понятие ценной бумаги. Они могут быть присущи и документам отнюдь не являющимся ценными бумагами - платежным документам (требования, поручения, аккредитивы), поручительствам, гарантиям и т.п. Поэтому для того, чтобы до конца раскрыть экономическую сущность ценных бумаг выделим дополнительные признаки, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

Имущественное право, удостоверяемое ценной бумагой, выражается либо в форме титула собственности, либо в форме отношений займа.

6)Ценные бумаги всегда могут выступать в качестве объекта инвестирования.

7)Ценные бумаги принося доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал в отличие от реальною часто не функционирует в процессе реального производства.

1.2.Основные экономические характеристики ценных бумаг.

Выделим основные экономические характеристики ценных бумаг:

1 Ликвидность, Это способность ценной бумаги быть превращенной в денежные средства путем продажи. Для выполнения этого требования необходимо, чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке.

2. Обращаемость на рынке. Ценная бумага существует как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем.

3.Стандартность. Каждый вид ценных бумаг должен иметь стандартное содержание, стандартность прав, участников, сроков, мест торговли, правил учета, сделок связанных с данным видом ценных бумаг в т.д.

4.Сернйность. Ценные бумаги часто выпускаются сериями, однородными группами

5. Участие в гражданском обороте. Ценные бумаги способны быть не только предметом купли-продажи, но в выступать обметом других имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, наследования, мены и т.д.)

6. Признание государством. Документы, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых. Это обеспечивает ценным бумагам определенный уровень государственного регулирования рынка, что в свою очередь обеспечивает доверие к ценным бумагам со стороны инвесторов.

7. Рискованность. Доход, приносимый ценными бумагами, а также возможность возврата инвестируемых средств зависят, как правило, от многих вероятностных факторов. Это и определяет рискованность вложений в ценные бумаги.

8. .Обязательность исполнения. Законодательство не допускает отказ от исполнения обязательств, выраженных ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к ее владельцу незаконным путем.

9. Доходность – способность ценной бумаги приносить доход. Относительный показатель от дохода и затрат.

§2. Критерии классификации ценных бумаг.

1)Все ценные бумаги можно разделать на денежные и капитальные, в зависимости от целей выпуска.

Денежные ценные бумаги оформляют заимствование денег, для обеспечения бесперебойного платежного и денежного оборота. Эта бумага как правило, краткосрочные т.е. имеют срок обращения до одного года. К ним относятся векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, краткосрочные облигации в т.д.

Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фондов) предприятий, необходимого для развития производства. Это обычно долгосрочные или бессрочные ценные бумаги, к которым относят: акции, инвестиционные сертификаты, долгосрочные облигации и другие.

2)В зависимости от признака принадлежности прав, удостоверенных ценной бумагой, можно выделить ценные бумаги на предъявителя, именные ценные бумаги и ордерные ценные бумаги.

Ценные бумаги на предъявителя не требуют идентификации владельца при осуществлении закрепленных в них прав. Передача этих при новому владельцу осуществляется путем простого вручения самой ценной бумаги. Примером таких бумаг могут служить некоторые государственные облигации (ОГСЗ) и сберегательные сертификаты (Сбербанка).

Именная бумага выписывается на имя определенного лица. Информация о владельце такой бумаги должна быть обязательна доступна в форме реестра. Переход прав на именную ценную бумагу требует обязательной перерегистрации владельца в реестре. Примером таких бумаг могут служить акции.

Ордерная ценная бумага - ценная бумага права, удостоверенные которой принадлежат названному в них лицу. Это лицо может само осуществить свои права или назначить своим распоряжением (приказам) другое правомочное лицо. Реестр владельцев таких бумаг не ведется. Примером ордерных бумаг могут являться вексель и депозитный сертификат.

3)Ценные бумаги в зависимости от способа выпуска можно разделить на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионная ценная бумага характеризуется следующими признаками:

Во-первых, закрепляет совокупность прав, подлежащих удостоверению, уступке или безусловному осуществлению с соблюдением установленных законам формы и порядка.

Во-вторых, размещается выпусками(эмиссиями).

В-третьих, имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времена приобретения бумаг.

Примером эмиссионных ценных бумаг могут являться государственные и корпоративные облигации.

Примером однозначно неэмиссионных ценных бумаг являются векселя и чеки.

4)По наличию сертификата на бумажном носителе ценные бумаги подразделяются на документарные и бездокументарные.

Документарная форма пенной бумаги определяет наличие надлежащим образом оформленного сертификата, при помощи которого и устанавливается владелец ценной бумаги.

Бездокументарная форма ценной бумаги подразумевает отсутствие сертификата на бумажном носителе и идентификацию владельца на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

5)В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на фондовые и торговые.

Фондовые ценные бумаги отличаются массовостью эмиссий и обращаются на фондовом рынке. Примерами таких бумаг являются акции и биржевые облигации.

Торговые ценные бумаги имеют коммерческую направленность. Они предназначены главным образом для расчетов по торговым операции и обслуживания процесса перемещения товаров. Примером торговой бумаги является коммерческий вексель.

6)По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные (векселя, чеки, сертификаты и т.д.) и производные (фьючерсы, опционы и т.д.).

§3. Акции: понятие, их классификации, характеристика, свойства.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество: при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать ценной бумагой, фиксирующей право собственности на капитал, своеобразным свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями дается следующее определение акции: «Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее вла­дельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:

1) на участие в получении прибыли (дивиденда);

2) на участие в управлении (акция дает право голоса);

3) на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость). К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что:

• это установленный законом способ формирования уставного капитала;

• акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя законом предусматриваются случаи, когда акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа всех или части принадлежащих им акций, если затрагиваются их имущественные права.;

• выплата дивидендов не гарантируется;

• размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить На развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производ­ственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

• право голоса в обмен на вложенный в акции капитал;

• прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения ак­ций, особенно в России, в настоящее время;

• дополнительные льготы, которые может предоставить акционер­ное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т.д.);

• право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций;

• право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Вместе с тем приобретение акций связано с определенным риском:

• выплата дивидендов не гарантируется;

• право акционера на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь;

• значительное влияние на принятие решений в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме го­лосования;

• рост цен акций нестабилен, к тому же он характерен для крупных, успешно работающих акционерных обществ. Держателей (акционеров) можно разделить на:

• физических (частных, индивидуальных);

• коллективных (институциональных);

• корпоративных.

Акции обладают следующими свойствами:

• акция — это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого пра­вами;

• она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

• для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

• для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;

• акции могут расщепляться и консолидироваться.

При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для увеличения предложения акций данного вида. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Их номинальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Акция — это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги она должна иметь обязательные реквизиты. По существующим нормативным документам акция должна содержать следующие реквизиты:

1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

2) наименование ценной бумаги — «акция»;

3) ее порядковый номер;

4) дата выпуска;

5) вид акции (простая или привилегированная);

6) номинальная стоимость;

7) имя держателя при выпуске именных акций;

8) размер уставного фонда на день выпуска акций;

9) количество выпускаемых акций;

10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);

11) подпись председателя правления акционерного общества;

12) печать компании — эмитента.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка — агента, производящего выплату дивидендов.

Дата добавления: 2014-03-13; просмотров: 994; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!