Главная страница Случайная лекция Мы поможем в написании ваших работ! Порталы: БиологияВойнаГеографияИнформатикаИскусствоИсторияКультураЛингвистикаМатематикаМедицинаОхрана трудаПолитикаПравоПсихологияРелигияТехникаФизикаФилософияЭкономика Мы поможем в написании ваших работ! |
Метод сделок — это частный случай метода рынка капитала и основан на анализе ценприобретения контрольных пакетов акций сопоставимых предприятий или предприятий целикомВ данном случае анализируется информация не с фондового рынка, а с рынка слияний и поглощений. Главное отличие метода сделок от метода рынка капитала состоит в том, что первый определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием, тогда как второй определяет стоимость предприятия на уровне неконтрольного пакета. Метод сделок дает оценку рассматриваемого предприятия для инвестора с учетом премии за контроль, которая содержится в цене одной акции, если она приобретается в составе крупной доли предприятия. Метод сделок сводится к тому же алгоритму, что и в методе рынка капитала, но применяемые мультипликаторы вычисляются на основе цен по отслеживаемым на фондовом рынке сделкам с контрольными пакетами или просто крупными пакетами акций.
3. Метод отраслевых коэффициентов (отраслевой специфики) является модификацией рынкакапитала. Ценовым мультипликатором здесь выступает соотношение «Цена / Валовой доход»(«Цена / Выручка», «Цена / Объем реализации»). Соответственно на третьем и четвертом этапахалгоритма метода рынка капитала используется этот мультипликатор и валовой доход оцениваемойкомпании в качестве базы, на которую умножается мультипликатор для получения стоимостиоцениваемой компании. Применимость метода ограничена специфическими отраслями, в которых наблюдается надежная корреляция между рыночной стоимостью компании и объемом реализации ими продукции (их продажами). Метод отраслевых коэффициентов применяют для ориентировочных оценок стоимости предприятия. Отраслевые коэффициенты рассчитываются специальными исследовательскими институтами на основе длительных статистических наблюдений за ценой продажи предприятия и его важнейшими производственно-финансовыми характеристиками. Опыт западных оценочный компаний свидетельствует о следующих соотношениях: • бухгалтерские фирмы и рекламные агентства продаются соответственно за 0,5 и 0,7 годовой выручки; • рестораны и туристические агентства — соответственно за 0,25–0,5 и 0,04–0,1 валовой выручки; • автозаправочные станции — за 1,2–2,0 месячной выручки; • предприятия розничной торговли — за 0,75–1,5 суммы: чистый доход + оборудование + запасы; • машиностроительные предприятия — за 1,5–2,5 суммы: чистый доход + запасы. Известно «золотое правило» оценки для некоторых отраслей экономики, которое гласит: покупатель не заплатит за предприятие 4-кратной величины среднегодовой прибыли до налогообложения. Однако метод отраслевых коэффициентов пока не получил широкого распространения в отечественной практике в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.
Дата добавления: 2014-03-13; просмотров: 417; Нарушение авторских прав Мы поможем в написании ваших работ! |