Заемный капитал предприятия и источники его формирования

Использование заемных средств в современных условиях объективно необходимо для нормального функционирования предприятий и экономики в целом в силу объектив­ности кругооборота и оборота капитала. Более того, использование заемного капитала организациями для финансирования своей деятель­ности имеет определенные преимущества. Финансирование за счет долговых источников позволяет вла­дельцам не увеличивать число акционеров, пайщиков. Заемный капитал обладает широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика.

Рисунок 6.3. Недостатки использования заемного капитала в деятельности предприятия

Средства, используемые для формирования капитала предприя­тия, имеют свою цену. Эта цена в немалой степени определяется име­ющимися у предприятия возможностями выбора источников финан­сирования, а также уровнем риска вложения капитала.

Поскольку любое предприятие обычно финансируется из несколь­ких принципиально различающихся источников и их стоимость ва­рьируется, в качестве интегральной (обобщающей) оценки стоимости капитала следует использовать некий средний показатель. Такой по­казатель называется средневзвешенной стоимостью капитала – ССК. Рассчитывается ССК как средневзвешенная величина из индивидуальных стоимостей (цен), в которые обходятся компании привлечение различных видов источ­ников средств. Стандартная формула для вычисления CCK:

где K_i – стоимость i-го источника;

D_i – удельный вес i-го источника средств в общей сумме.

Показатель ССК характеризует уровень расходов (в процентах), которые ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности благодаря привлечению собственных и заемных средств. Экономический смысл использования показателя ССК состоят в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения ССК.

Дата добавления: 2014-02-26; просмотров: 1417; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!