Главная страница Случайная лекция
Мы поможем в написании ваших работ!
Порталы:
БиологияВойнаГеографияИнформатикаИскусствоИсторияКультураЛингвистикаМатематикаМедицинаОхрана трудаПолитикаПравоПсихологияРелигияТехникаФизикаФилософияЭкономика
Мы поможем в написании ваших работ!
Тема Денежные потоки и методы их оценки. Разработка плана ДДС по результатам и плановым параметрам деятельности предприятия
3.1 В финансовом менеджменте одним из наиболее важных является понятие стоимости денег во времени и анализ будущих денежных потоков, приведенных, (дисконтированных ) к настоящему моменту времени – Discounted Cash Flows (DSF).
Цены на акции и другие активы, стоимость предприятия при прочих равных условиях подвержены воздействию фактора времени. Рубль дохода, который можно получить завтра, дороже рубля, получаемого в более отдаленной перспективе. Если деньги уже имеются, их можно вложить в бизнес, или сделать финансовые вложения(например, депозит в банке), получить проценты, и через год получить сумму большую, чем была в наличии.
Понятие временной стоимости можно применить к выручке, доходу, ценам на ресурсы и др. Финансовый менеджер обязан уметь определить влияние фактора времени на цену различных финансовых активов в следующих ситуациях:
- при обосновании привлечения кредитных ресурсов;
- при принятии решения о покупке нового оборудования,
- в расчетах по инвестиционным проектам;
- в программах финансовых инвестиций.
Процесс перехода от текущей приведенной стоимости(Present Value,PV) к будущей стоимости ( Futur Value,FV) называют наращением сложного процента(компаудингом).
FV = P V + P V * i = P V(1+ i ), (1)
где i– множитель наращения (компаудинга) .
В общем случае, если множитель компаудинга из периода в период меняется и периодов больше, чем 1, то к концу периода n происходит начисление процентов на проценты по следующему выражению со сложными процентами:
FV = P V(1+ i1 )(1+ i2)…(1+ in) (2)
Временные графики- один из наиболее распространенных инструментов анализа влияния фактора времени на стоимость активов.
Настоящее время на графике обозначено 0, моменты через год(период) - 1,2,3,4
и т.д. Потоки денежных средств располагают под отметками времени,
и процентные ставки дисконтирования -над графиком времени. Оттоки денег(outflows) обозначают отрицательными цифрами, а притоки (inflows )–положительными.
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Финансовая информация о деятельности предприятия | | | Тема . Риск и доходность портфельных инвестиций |
Дата добавления: 2014-03-15; просмотров: 249; Нарушение авторских прав
Мы поможем в написании ваших работ!