Анализ риска банкротства

Тема 6 анализ риска банкротства

Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. В качестве критериев оценки структуры баланса выступают два коэффициента:

1) коэффициент текущей ликвидности;

2) коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

При оценке значения этих коэффициентов необходимо сравнить их с нормативами и если хотя бы один из рассмотренных коэффициентов окажется ниже норматива, то для проверки возможности восстановления равновесия рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности по следующей формуле:

где 6 – период восстановления платежеспособности;

Т – отчетный период, месяцев;

Ктл норматив – нормальное значение коэффициента текущей ликвидности, которое равно 2.

После расчета коэффициента восстановления платежеспособности необходимо оценить его значение следующим образом: если Кв >1, то предприятия имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, если же Кв <1, то предприятия не имеет реальной возможности самостоятельно восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Если же оба коэффициента (текущей ликвидности и обеспечения предприятия собственными средствами) находятся в пределах нормативного значения, то в этом случае для прогноза будущей платежеспособности предприятия надо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности по следующей формуле:

где Ку – коэффициент утраты платежеспособности;

3 – период сохранения платежеспособности.

После расчета коэффициента утраты платежеспособности надо также сравнит его с нормативным значением, которое равно 1, и если Ку>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение 3-х месяцев. Если же Ку <1, то предприятие утратит свою платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев.

2 Система формализованных и неформализованных критериев
оценки возможного банкротства

В отечественной практике для прогнозирования потенциального банкротства организации используются преимущественно методики, основанные на зарубежном опыте: модель Бивера, Альтмана, Коннана Гольдера, Теффлера, Лиса.

Группой ученых под руководством профессора Альтмана разработаны двухфакторная, пятифакторная и семифакторная модели. Наиболее часто применяемой является пятифакторная модель:

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + Х_5,

где Х₁ – доля собственных оборотных средств в активах;

Х₂ –рентабельность активов, рассчитанная как отношение чистой прибыли к общей сумме активов;

Х₃ –рентабельность активов, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов;

Х₄ –коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

Х₅ –оборачиваемость активов.

Если Z < 1,8, то вероятность банкротства очень высокая.

Если Z находится в пределе от 1,8 до 2,7, то вероятность банкротства высокая.

Если Z находится в пределе 2,7–2,9, то вероятность банкротства возможна.

Если Z >3, то вероятность банкротства очень низкая.

Существуют и неформальные критерии прогнозирования возможного банкротства:

1) повторяющиеся потери в основной деятельности;

2) превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

3) устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

4) хроническая нехватка оборотных средств;

5) высокий удельный вес заемных средств в источниках финансирования;

6) высокий удельный вес дебиторской задолженности;

7) хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами;

8) ухудшение отношений с банками и др.

Дата добавления: 2014-03-19; просмотров: 651; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!