Тема 6. Ликвидность и платежеспособность предприятия

1. Расчет и оценка ликвидности баланса.

2. Показатели ликвидности и их факторный анализ.

3. Показатели маневренности и их факторный анализ.

4. Показатели платежеспособности и их факторный анализ.

5. Оценка деловой активности предприятия.

1. Расчет и оценка ликвидности баланса.

Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной платежеспособности. В первом случае критерием оценки является ликвидность, то есть способность своевременно и в полном объёме производить расчеты по краткосрочным обязательствам. Анализ ликвидности предприятия интересен коммерческим банкам, а также поставщикам товарно-материальных ценностей. Ликвидность означает способность ценностей превращаться в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и расчетов, считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из материальных оборотных средств.

Ликвидность может рассматриваться с двух сторон:

- как время, необходимое для продажи актива;

- как сумма, вырученная от продажи актива.

Обе эти стороны тесно взаимосвязаны. Зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене. Для анализа ликвидности рассчитывается ликвидный баланс. Ликвидность будет определяться как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности будет заключаться в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположения в порядке возрастания сроков.

В зависимости от скорости превращения в денежные средства активы распределяются:

1. Абсолютно ликвидные активы АЛ-1;

2. Быстро реализуемые активы АЛ-2:

- краткосрочные финансовые вложения;

- величина дебиторской задолженности;

- готовая продукция;

- товары.

3. Медленно реализуемые активы АЛ-3, это запасы и затраты без учета готовой продукции и товаров;

4. Трудно реализуемые активы АЛ-4, это все статьи 1 раздела актива баланса.

Соответственно на четыре группы делятся и статьи пассива баланса по степени срочности их погашения:

1. Наиболее срочные обязательства П-1:

- кредиторская задолженность с истекшим сроком погашения;

- краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок;

- прочие краткосрочные пассивы.

2. Краткосрочные пассивы П-2:

- нормальная кредиторская задолженность;

- краткосрочные кредиты банков, кроме просроченных.

3. Долгосрочные кредиты и займы П-3;

4. Постоянные пассивы П-4, это все статьи 1 раздела пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп и соответственно сделать выводы о степени ликвидности предприятия. Баланс можно считать абсолютно ликвидным, если имеют место следующие неравенства:

АЛ-1 + АЛ-2 > П-1 > 0

АЛ-3 > П-2 > 0

АЛ-4 < П-3 + П-4 < 0.

Если соблюдаются неравенства, то обобщающий показатель S = 1, 1, 1.

В том случае, если одно или несколько неравенств данной системы имеют знак противоположный, зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность может быть либо низкой, либо критической.

Низкая ликвидность, если АЛ-1 + АЛ-2 < П-1 < 0

АЛ-3 > П-2 > 0

АЛ-4 < П-3 + П-4 < 0. S = 0, 1, 1.

Кризисный баланс: АЛ-1 + АЛ-2 < П-1 < 0

АЛ-3 < П-2 > 0

АЛ-4 > П-3 + П-4 > 0. S = 0, 0, 0.

Для анализа ликвидности баланса строится таблица.

Табл. 6.1. Анализ ликвидности баланса.

2. Показатели ликвидности и их факторный анализ.

Ликвидность баланса отражается отношением суммы ликвидных средств и платежных обязательств, с точки зрения поступления средств и погашения обязательств, но для оценки ликвидности предприятия, следует использовать систему коэффициентов, отражающую соотношение определенных статей баланса. Ликвидный баланс отражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств, как краткосрочных так и долгосрочных. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки ликвидности предприятия используют относительные показатели, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

Коэффициент абсолютной ликвидности = ( ДС + КЦБ ) : ТО, где

ДС – денежные средства, т.грн;

КЦБ – краткосрочные ценные бумаги, т.грн;

ТО – текущие обязательства, т.грн.

Этот коэффициент характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть покрыта за счет абсолютно ликвидных средств. Норматив 0.2 – 0.25.

Коэффициент промежуточного покрытия = ( ДС + Расчеты ) : ТО. Норматив 0.7 – 0.8.

Коэффициент текущей ликвидности = ТА : ТО, где Норматив 2 – 2.5

ТА – текущие активы, т.грн.

Коэффициент ликвидности рабочего капитала = рабочий капитал : ТО

Рабочий капитал = ТА - ТО.

Для анализа показателей ликвидности используется таблица.

Табл. 6.2. Расчет показателей ликвидности.

После составления таблицы выполняется факторный анализ. Для анализа выполняется метод цепных подстановок.

К тек. ликв. баз = ТА баз : ТО баз

К тек. ликв. усл = ТА отч : ТО баз

К тек. ликв. отч = ТА отч : ТО отч

Влияние ТА = К тек. ликв. усл - К тек. ликв. баз

Влияние ТО = К тек. ликв. отч - К тек. ликв. усл

После выполнения факторного анализа, данные заносим в таблицу.

Табл. 6.3. Факторный анализ показателей ликвидности

По остальным показателям аналогично. Сделав факторный анализ, необходимо сопоставить фактические величины с нормативными в динамике за изучаемый период и сделать вывод.

3. Показатели маневренности и их факторный анализ.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику состояния предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей. В дополнении к показателям ликвидности рассчитываются показатели маневренности, к которым следует отнести:

- маневренность текущих активов, которая показывает ту часть собственного капитала, которая может быть покрыта собственными средствами и определяется отношением текущих активов к собственному капитала. Нормативное ограничение – 0.5;

- маневренность оборотных средств, которая показывает удельный вес собственных оборотных средств в сумме собственного капитала и определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу. Нормативное ограничение – 0.5 – 0.6;

- маневренность рабочего капитала определяется отношением рабочего капитала к материальным оборотным средствам. Нормативное ограничение – 0.4 – 0.5.

Для факторного анализа используется форма таблицы аналогичная выше рассмотренной, а в качестве факторов будут рассматриваться собственные оборотные средства, собственный капитал, рабочий капитал, основной капитал, текущие активы, материальные оборотные средства.

4. Показатели платежеспособности и их факторный анализ..

Платежеспособность характеризует способность предприятия погашать долгосрочную и краткосрочную задолженность в случае ликвидации предприятия. Для характеристики платежеспособности используются следующие показатели:

1) Коэффициент автономии представляет собой отношение собственного капитала и валюты баланса. Этот коэффициент характеризует какая доля собственного капитала находится в валюте баланса.

2) Коэффициент финансовой зависимости представляет собой отношение заёмного капитала к валюте баланса. Данный коэффициент должен быть меньше единицы.

3) Коэффициент финансирования представляет собой отношение собственного капитала к заёмному. Данный коэффициент характеризует во сколько раз собственный капитал больше заёмного. Чем его значение больше, тем более устойчивым является предприятие.

4) Коэффициент соотношения активов представляет собой отношение оборотного капитала к основному капиталу.

5) Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности представляет собой отношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности. Когда этот коэффициент стремится к единице, тогда на предприятии нормальная ситуация.

6) Коэффициент краткосрочной задолженности показывает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств предприятия и представляет собой отношение суммы краткосрочных обязательств к сумме внешних обязательств.

7) Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат представляет собой отношение собственного оборотного капитала к общей сумме источников формирования запасов и затрат

Факторный анализ рассмотренных показателей выполняется аналогично анализу ликвидности и маневренности.

5. Оценка деловой активности предприятия.

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости. Для анализа используется чистая выручка от реализации и все элементы актива.

чистая выручка от реализации

- Коэффициент отдачи активов предприятия = _________________________

сумма активов

- Коэффициент отдачи основного капитала

чистая выручка от реализации

сумма основного капитала

- Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

чистая выручка от реализации

сумма оборотного капитала

- Скорость оборота всех оборотных средств

Т

коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

- Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат

затраты на производство

сумма запасов и затрат

- Скорость оборота всех запасов и затрат

Т

коэффициент оборачиваемости запасов и затрат

- Коэффициент оборачиваемости денежных средств и расчетов

чистая выручка от реализации

сумма денежных средств и расчетов

- Скорость оборота денежных средств и расчетов

Т

коэффициент оборачиваемости денежных средств и расчетов

- Длительность операционного цикла представляет собой сумму скорости оборота запасов и затрат и скорости оборота денежных средств и расчетов.

- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

затраты на производство

сумма кредиторской задолженности

- Скорость оборота кредиторской задолженности

Т

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

- Длительность финансового цикла представляет собой разницу длительности операционного цикла и длительности кредиторской задолженности.

Дата добавления: 2014-10-17; просмотров: 399; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!