Студопедия

Главная страница Случайная лекция

Порталы:

БиологияВойнаГеографияИнформатикаИскусствоИсторияКультураЛингвистикаМатематикаМедицинаОхрана трудаПолитикаПравоПсихологияРелигияТехникаФизикаФилософияЭкономика






Анализ финансовой устойчивости предприятия

Читайте также:
  1. I ОСОБЕННОСТИ ВЫБОРА И АНАЛИЗА ПОСТАНОВОЧНОГО МАТЕРИАЛА В КОЛЛЕКТИВЕ.
  2. I. АНАЛИЗ И ПОДГОТОВКА ПРОДОЛЬНОГО ПРОФИЛЯ ПУТИ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ ТЯГОВЫХ РАСЧЕТОВ
  3. I. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ ВНЕШНЕЙ И ВНУТРЕННЕЙ СРЕДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ.
  4. Microsoft Excel. Работа с пакетом анализа. Построение простой регрессии
  5. SWOT – анализ
  6. SWOT- анализ
  7. SWOT-анализ.
  8. Агроландшафт как фактор устойчивости землепользования
  9. Алгоритм анализа профессиональной деятельности
  10. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Анализ структуры источников формирования капитала (пассива).

Капитал – это средства, которыми обладает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Последовательность анализа пассива:

1)изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала организации;

2)установить факторы изменение величины этих источников;

3)оценить уровень финансового риска;

4)оценить влияние изменений в пассиве на уровень финансовой устойчивости организации;

5)обосновать оптимальное соотношение собственного и заемного капитала;

6)?????(самой разобраться с пунктом 3 в учебнике Г.Савицой)

 

Сначала необходимо проанализировать структуру источников финансирования деятельности предприятия (пассива баланса). Предприятие должно иметь свои собственные средства, это в первую очередь уставный капитал, резервный фонд и фонд накопления и заёмный капитал (долгосрочные и краткосрочные заёмные обязательства).

Таблица 10.1.Структура пассивов предприятия

Показатель На начало года На конец года Изменения
Млн.. руб % Млн. руб % Млн. руб %
Собственный капитал С КА С КА    
Заёмный капитал З КЗ З КЗ    
в том числе            
долгосрочный            
краткосрочный            
всего ВБ ВБ    

Коэффициент финансовой автономности (независимости) – это удельный вес собственного капитала в общей его сумме

КА = ≥ 0,5

Коэффициент финансовой зависимости – доля заёмного капитала (оптимально) в валюте баланса

Кз= ≤ (1 – 0,5).

Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)

КР= ≤ 0,5

Каждая составляющая капитала имеет свой элементы, которые необходимо рассматривать и оценивать.

Ш Собственный капитал:

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Этот капитал формируется в процессе создания организации в виде денежных средств его учредителей, их имущества и нематериальных активов, вкладываемых в деятельность предприятия.

Резервный каптал создается в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия за счет чистой прибыли в соответствии с законодательством и учредительными документами организации.

Добавочный капитал создается в результате переоценки имущества предприятия или продажи акций выше номинальной стоимости.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала года. После распределения его остаток присоединяется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.

Чистая прибыль – это доля общей прибыли, остающаяся в распоряжении организации после уплаты всех первоочередных обязательных платежей.

Целевое финансирование осуществляет государство (или др. физические и юридические лица) на восстановление платежеспособности предприятия или содержание или строительство конкретных объектов соцкультбыта, жилых домов и пр.

темп роста собственного капитала зависит от следующих факторов:



–рентабельности продаж (отношения чистой прибыли к выручке от реализации);

–оборачиваемости капитала (выручки к среднегодовой стоимости капитала);

–величины финансового рычага (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к сумме собственного капитала);

-доли капитализированной прибыли в сумме чистой прибыли.

Т↑СК==***=Rобоб*ФР*ДКП (10.2)

Для оценки структуры формирования капитала рассчитывают коэффициент самофинансирования

Ксф= Реинвестируемая прибыль + Амортизация  
 
Общая сумма внутренних и внешних источников финансовых доходов  
 

????

=Заемный капитал можно представит в виде следующей схемы.

 

 

    Заемный капитал    
         
  Долгосрочный   Краткосрочный  
         
                 
Лизинг   Кредиты банков   Займы Кредиторская задолженность
                                         

 

Рисунок 10.3. Классификация заемного капитала

IV Долгосрочные обязательства:

Цель привлечения заемного капитала может быть различной. Это:

– модернизация основных средств или их расширение (увеличение) и приобретение нематериальных активов;

– пополнение оборотных активов;

–удовлетворение социальных нужд.

Чаще всего заемные средства привлекаются в денежной форме (кредиты и займы банков). Однако велика доля и товарных займов, таких как лизинг, сырье и материалы, которые используются как оборотные активы. Заемный каптал должен быть обеспечен залогом, закладом, поручительством или гарантией. Если обеспечение отсутствует, то такой ЗК является необеспеченным.

Состав долгосрочных обязательств:

–Долгосрочные кредиты и займы

–Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам

–Отложенные налоговые обязательства

–Доходы будущих периодов

–Резервы предстоящих платежей

–Прочие долгосрочные обязательства.

V Краткосрочные обязательства:

–Краткосрочные кредиты и займы

–Краткосрочная часть долгосрочных обязательств

–Краткосрочная кредиторская задолженность, (в т.ч. поставщикам и подрядчикам, по авансам полученным, по налогам и сборам, по социальному страхованию, по оплате труда, по лизинговым платежам, собственнику имущества, прочим кредиторам)

–Обязательства, предназначенные для реализации

–Доходы будущих периодов

–Резервы предстоящих платежей

–Прочие краткосрочные обязательства

Высокую долю в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность, которая возникает в результате купли продажи материальных ценностей и получения различных услуг. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности рассчитывается по формуле

 

ПКЗ= Средние остатки кредиторской задолженности *Дни отчетного периода
Сумма кредиторской задолженности за отчетный период

Важным показателем является соотношение дебиторской и кредиторской задолженности:

КДК/КЗ=

У предприятий и банков разный подход к оценке стоимости заемного капитала. Хозяйству выгодны кредиты под низкие проценты, то есть они заинтересованы в большей доле заёмного капитала. Для кредиторов-банков выгодно давать займы предприятиям с большим удельным весом и абсолютным показателем собственного капитала.

Стоимость капитала – его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

В практике сложилось так, что организации платят проценты банкам, но не платят по кредиторской задолженности.

Различают следующие виды цен капитала (см. Г.Савицкая, с.368):

1) Цена собственного капитала предприятия,

2)Цена заемного капитала в виде банковских кредитов,

3)Цена финансового лизинга,

4)Цена заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций,

5)Цена товарного кредита, представляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа.

6)Средневзвешенная цена всего каптала организации.

При анализе заёмного капитала надо тщательно отслеживать давность кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам, выплаты зарплаты, выплата налогов, процентов и т.д. За все просрочки приходится платить пени и штрафы.

2.2Первая часть баланса или активов включает в себя информацию о размещении капитала предприятия.

По каждому виду размещения капитала анализируется соответствующая статья баланса. Как и по источникам финансирования актив баланса следует анализировать динамику, структуру размещения капитала и соотношение величины краткосрочных активов и долгосрочных активов. Анализ производят простым сравнением плана с фактом и в динамике на начало и конец года или за несколько лет.

Активы можно представить в виде схемы:

 

 

Активы предприятия
Долгосрочные активы:   Краткосрочные активы
Основные средства   Запасы (в т.ч.....)
Нематериальные активы   Долгосрочные активы, предназначенные для реализации
Доходные вложения в материальные активы   Расходы будущих периодов
Вложения в долгосрочные активы   Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам
Долгосрочные финансовые вложения   Краткосрочная дебиторская задолженность
Отложенные налоговые активы   Краткосрочные финансовые вложения
Долгосрочная дебиторская задолженность   Денежные средства и их эквиваленты
Прочие долгосрочные активы   Прочие краткосрочные активы

Рисунок. 10.4. Группировка активов предприятия.

Особое место занимает анализ структуры оборотных активов, как наиболее динамичной части активов, участвующих в производстве сельскохозяйственной продукции. Основная цель – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотными активами и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности их использования. Особое место в анализе занимает анализ качества имеющихся оборотных активов, так как от этого зависит эффективность их использования и динамики. Кроме того, сопоставляют темпы роста оборотных активов с темпами роста выручки и прибыли:

100<Т↑ОА<Т↑Выр<Т↑Приб

В обязательном порядке рассматривается состояние запасов. А западной методике анализа приняты АВС–анализ и ХУZ–анализ (см. маркетинг или уч.Г.Савицкой, с.390). Рассматриваются запасы готовой продукции, сырья и материалов, необходимых для сельскохозяйственного производства, величина дебиторской задолженности и т.д. Для видов оборотных активов рассчитывают коэффициенты их оборачиваемости:

Период оборачиваемости производственных запасов (сырья и материалов):

ПОПЗ= Среднее сальдо по счетам производственных запасов *Дни периода
Сумма израсходованных запасов за отчетный период

Актуален анализ производственных запасов, объём которых должен быть оптимален. Изменение объёма запасов определяют количеством и его стоимостью

ΔПЗк = (К1 – К0)*Ц0 ; ΔПЗц = К1*(Ц1 – Ц0)

Необходимо избавляться от ненужных запасов, количеств которых устанавливается по складским документам.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции:

ПГП= Среднее сальдо по счету «Готовая продукция» *Дни периода
Сумма кредитового оборота по счету «Готовая продукция»

Продолжительность производственного процесса:

ПНЗП= Средние остатки незавершенного производства *Дни периода
Себестоимость выпущенной продукции в отчетном периоде

Анализ дебиторской задолженности включает в себя:

1) выявление нормальной и просроченной задолженности

2) анализ динамики и состава дебиторской задолженности

3) анализ причин и давности дебиторской задолженности (по установленным срокам)

Период оборачиваемости дебиторской задолженности (период инкассации долгов):

ПДЗ= Средние остатки дебиторской задолженности *Дни периода
Сумма погашенной дебиторской задолженности за отчетный период

Денежная масса должна быть такой, чтобы её было достаточно для погашения всех первоочерёдных платежей. Остальные деньги должны “работать”.

Для остатков денежной наличности рассчитывают несколько показателей.

Период нахождения капитала в денежной наличности:

ПОДС= Средние остатки свободной денежной наличности *Дни периода
Объем денежного оборота (сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств)

Количество оборотов среднего остатка денежных средств:

КОДС= Объем денежного оборота
Средние остатки свободной денежной наличности

 


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Платежеспособность организации отражает способность предприятия своевременно оплачивать счета по своим финансовым обязательствам | Абсолютная краткосрочная устойчивость финансового состояния

Дата добавления: 2014-03-11; просмотров: 606; Нарушение авторских прав


lektsiopedia.org - Лекциопедия - 2013 год. | Страница сгенерирована за: 0.017 сек.