Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ структуры источников формирования капитала (пассива).

Капитал – это средства, которыми обладает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Последовательность анализа пассива:

1)изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала организации;

2)установить факторы изменение величины этих источников;

3)оценить уровень финансового риска;

4)оценить влияние изменений в пассиве на уровень финансовой устойчивости организации;

5)обосновать оптимальное соотношение собственного и заемного капитала;

6)?????(самой разобраться с пунктом 3 в учебнике Г.Савицой)

Сначала необходимо проанализировать структуру источников финансирования деятельности предприятия (пассива баланса). Предприятие должно иметь свои собственные средства, это в первую очередь уставный капитал, резервный фонд и фонд накопления и заёмный капитал (долгосрочные и краткосрочные заёмные обязательства).

Таблица 10.1.Структура пассивов предприятия

Коэффициент финансовой автономности (независимости) – это удельный вес собственного капитала в общей его сумме

КА = ≥ 0,5

Коэффициент финансовой зависимости – доля заёмного капитала (оптимально) в валюте баланса

К_з= ≤ (1 – 0,5).

Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)

КР= ≤ 0,5

Каждая составляющая капитала имеет свой элементы, которые необходимо рассматривать и оценивать.

Ш Собственный капитал:

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Этот капитал формируется в процессе создания организации в виде денежных средств его учредителей, их имущества и нематериальных активов, вкладываемых в деятельность предприятия.

Резервный каптал создается в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия за счет чистой прибыли в соответствии с законодательством и учредительными документами организации.

Добавочный капитал создается в результате переоценки имущества предприятия или продажи акций выше номинальной стоимости.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала года. После распределения его остаток присоединяется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.

Чистая прибыль – это доля общей прибыли, остающаяся в распоряжении организации после уплаты всех первоочередных обязательных платежей.

Целевое финансирование осуществляет государство (или др. физические и юридические лица) на восстановление платежеспособности предприятия или содержание или строительство конкретных объектов соцкультбыта, жилых домов и пр.

темп роста собственного капитала зависит от следующих факторов:

–рентабельности продаж (отношения чистой прибыли к выручке от реализации);

–оборачиваемости капитала (выручки к среднегодовой стоимости капитала);

–величины финансового рычага (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к сумме собственного капитала);

-доли капитализированной прибыли в сумме чистой прибыли.

Т↑СК==***=R_об*К_об*ФР*Д_КП (10.2)

Для оценки структуры формирования капитала рассчитывают коэффициент самофинансирования

????

=Заемный капитал можно представит в виде следующей схемы.

Рисунок 10.3. Классификация заемного капитала

IV Долгосрочные обязательства:

Цель привлечения заемного капитала может быть различной. Это:

– модернизация основных средств или их расширение (увеличение) и приобретение нематериальных активов;

– пополнение оборотных активов;

–удовлетворение социальных нужд.

Чаще всего заемные средства привлекаются в денежной форме (кредиты и займы банков). Однако велика доля и товарных займов, таких как лизинг, сырье и материалы, которые используются как оборотные активы. Заемный каптал должен быть обеспечен залогом, закладом, поручительством или гарантией. Если обеспечение отсутствует, то такой ЗК является необеспеченным.

Состав долгосрочных обязательств:

–Долгосрочные кредиты и займы

–Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам

–Отложенные налоговые обязательства

–Доходы будущих периодов

–Резервы предстоящих платежей

–Прочие долгосрочные обязательства.

V Краткосрочные обязательства:

–Краткосрочные кредиты и займы

–Краткосрочная часть долгосрочных обязательств

–Краткосрочная кредиторская задолженность, (в т.ч. поставщикам и подрядчикам, по авансам полученным, по налогам и сборам, по социальному страхованию, по оплате труда, по лизинговым платежам, собственнику имущества, прочим кредиторам)

–Обязательства, предназначенные для реализации

–Доходы будущих периодов

–Резервы предстоящих платежей

–Прочие краткосрочные обязательства

Высокую долю в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность, которая возникает в результате купли продажи материальных ценностей и получения различных услуг. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности рассчитывается по формуле

Важным показателем является соотношение дебиторской и кредиторской задолженности:

К_ДК/КЗ=

У предприятий и банков разный подход к оценке стоимости заемного капитала. Хозяйству выгодны кредиты под низкие проценты, то есть они заинтересованы в большей доле заёмного капитала. Для кредиторов-банков выгодно давать займы предприятиям с большим удельным весом и абсолютным показателем собственного капитала.

Стоимость капитала – его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

В практике сложилось так, что организации платят проценты банкам, но не платят по кредиторской задолженности.

Различают следующие виды цен капитала (см. Г.Савицкая, с.368):

1) Цена собственного капитала предприятия,

2)Цена заемного капитала в виде банковских кредитов,

3)Цена финансового лизинга,

4)Цена заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций,

5)Цена товарного кредита, представляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа.

6)Средневзвешенная цена всего каптала организации.

При анализе заёмного капитала надо тщательно отслеживать давность кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам, выплаты зарплаты, выплата налогов, процентов и т.д. За все просрочки приходится платить пени и штрафы.

2.2Первая часть баланса или активов включает в себя информацию о размещении капитала предприятия.

По каждому виду размещения капитала анализируется соответствующая статья баланса. Как и по источникам финансирования актив баланса следует анализировать динамику, структуру размещения капитала и соотношение величины краткосрочных активов и долгосрочных активов. Анализ производят простым сравнением плана с фактом и в динамике на начало и конец года или за несколько лет.

Активы можно представить в виде схемы:

Рисунок. 10.4. Группировка активов предприятия.

Особое место занимает анализ структуры оборотных активов, как наиболее динамичной части активов, участвующих в производстве сельскохозяйственной продукции. Основная цель – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотными активами и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности их использования. Особое место в анализе занимает анализ качества имеющихся оборотных активов, так как от этого зависит эффективность их использования и динамики. Кроме того, сопоставляют темпы роста оборотных активов с темпами роста выручки и прибыли:

100<Т↑ОА<Т↑Выр<Т↑Приб

В обязательном порядке рассматривается состояние запасов. А западной методике анализа приняты АВС–анализ и ХУZ–анализ (см. маркетинг или уч.Г.Савицкой, с.390). Рассматриваются запасы готовой продукции, сырья и материалов, необходимых для сельскохозяйственного производства, величина дебиторской задолженности и т.д. Для видов оборотных активов рассчитывают коэффициенты их оборачиваемости:

Период оборачиваемости производственных запасов (сырья и материалов):

Актуален анализ производственных запасов, объём которых должен быть оптимален. Изменение объёма запасов определяют количеством и его стоимостью

ΔПЗк = (К₁ – К₀)*Ц₀ ; ΔПЗц = К₁*(Ц₁ – Ц₀)

Необходимо избавляться от ненужных запасов, количеств которых устанавливается по складским документам.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции:

Продолжительность производственного процесса:

Анализ дебиторской задолженности включает в себя:

1) выявление нормальной и просроченной задолженности

2) анализ динамики и состава дебиторской задолженности

3) анализ причин и давности дебиторской задолженности (по установленным срокам)

Период оборачиваемости дебиторской задолженности (период инкассации долгов):

Денежная масса должна быть такой, чтобы её было достаточно для погашения всех первоочерёдных платежей. Остальные деньги должны “работать”.

Для остатков денежной наличности рассчитывают несколько показателей.

Период нахождения капитала в денежной наличности:

Количество оборотов среднего остатка денежных средств:

Дата добавления: 2014-03-11; просмотров: 606; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!