Тема 3. Оценка инвестиционной привлекательности

1. Понятие инвестиционной привлекательности

2. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (подотраслей) экономики

3. Оценка инвестиционной привлекательности регионов страны

1. Понятие инвестиционной привлекательности

Одной из главных задач, стоящих перед инвестором, является выбор в качестве объектов инвестирования таких инвестиционных проектов и финансовых инструментов, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций. Основой такого выбора является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных потенциальных объектов инвестирования.

Оценка инвестиционной привлекательности отдельных объектов инвестирования зависит от многих факторов и носит строго индивидуальный характер. Вместе с тем, необходимым слагаемым оценки любого из объектов инвестирования — инвестиционного проекта или финансового инструмента — является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики или регионов страны с позиций эффективности вложения капитала.

В западной практике инвестиционная привлекательность часто оценивается по результатам производственно-хозяйственной деятельности за 3-5 лет, систематически публикуемым в специальной печати. Если следовать этому примеру, то содержащиеся в таких публикациях финансовые показатели могут быть сгруппированы следующим образом:

1) показатели платежеспособности (коэффициенты покрытия, отношение оборотного капитала к заёмным средствам и т.д.);

2. показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, коэффициент автономии, отношение собственных средств к материальным активам и т.д.);

3. показатели эффективности (оборачиваемость активов, доходность активов и собственного капитала, рентабельность продаж, доходность акций).

При использовании западного опыта оценки инвестиционной привлекательности необходимо учитывать специфику российского рынка, для которого характерны в частности: нестабильность, нормативно-правовой «сумбурности» переходного периода; отсутствие достоверной, своевременной и сравниваемой информации о финансовом положении предприятий из-за частых изменений условий хозяйствования, методологии учета и отчетности; практически полное отсутствие в доступной официальной статистической информации среднеотраслевых показателей (производственных и финансовых), необходимых для сравнительной оценки предприятий; частое отсутствие систематизированных и достоверных сведений о конъюнктуре рынка, о тенденциях ее изменения и т.п.

Под инвестиционной привлекательностью следует понимать гарантированное, надёжное и своевременное достижение целей инвестора на базе экономических результатов деятельности данного инвестируемого производства. Инвестиционная привлекательность предопределяется комплексом разнообразных факторов (слагаемых), перечень (совокупность) и влияние (весомость) которых могут различаться и изменяться в зависимости как от состава инвесторов, преследующих разные цели, так и от производственно-технических особенностей инвестируемого производства, качества его экономического развития в прошлом, в настоящем и в будущем.

Для оценки влияния факторов инвестиционной привлекательности необходимо обосновать и использовать систему показателей, которая должна включать, в частности, показатели ликвидности, доходности, финансовой устойчивости, инвестиционного риска и т.п. Значимость названных показателей может различаться по группам участников инвестиционного процесса из-за несовпадения их интересов. Это требует разработки вопросов формирования информационной базы (существующей и необходимой), обеспечения достоверности и сравнимости показателей, способов их сопоставления, а также соизмерения по обоснованным весовым значениям при построении обобщающей методики.

Разные секторы экономики имеют различную инвестиционную привлекательность, зависящую от быстроты оборачиваемости средств, рентабельности того или иного инвестиционного проекта и ряда других факторов. В условиях экономической и политической нестабильности с правовым беспределом и возможностью полностью или частично уходить от налогов, при повышенных показателях рентабельности капитала в условиях недостаточного насыщения рынка наиболее привлекательны инвестиционные проекты в области финансов, торговли, пищевой и ряда отраслей лёгкой промышленности, отличающихся высокими показателями рентабельности и быстрой окупаемостью.

Дата добавления: 2014-11-20; просмотров: 223; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!