Метод освобождения от роялти

Метод дисконтированных денежных потоков

При дисконтировании денежных потоков проводятся следующие работы:
1. Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т. е. определяется период, в течение которого прогнозируемые доходы нужно будет дисконтировать.
2. Прогнозируется денежный поток (ДП), прибыль, генерируемая нематериальным активом.
3. Определяется ставка дисконтирования.

4. Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов.

5. Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость).

6. Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Этот метод обычно используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Владелец патента предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии.

Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Этот метод несет черты как доходного, так и рыночного подходов.

Основные этапы метода:

1. Составляют прогноз объема продаж, по которым ожидается выплаты роялти.
2. Определяется ставка роялти. Данные берутся из таблицы стандартных размеров роялти (см. табл. ниже).

3. Определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический срок службы и экономический могут не совпадать, поэтому нужно сделать реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.
4. Рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.

5. Из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки).
6. Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.
7. Определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Таблица. Стоимость лицензии методом освобождения от роялти

Расчет определяемого объема производства продукции лицензии.
Этот показатель определяется исходя из следующих источников:

· экспертной оценки специалистов лицензиара о возможном объеме производства продукции по лицензии лицензиатом на установленной территории;

· информации лицензиата о получаемых им объемах производства продукции по лицензии на той же территории.

Определять объем произведенной продукции по лицензии нужно по каждому году с учетом того, что в первые годы освоения выпуска может и не быть, потом будет происходить наращивание объемов, а затем пойдет спад в связи с моральным старением нововведения.

Для расчета берутся цены на дату заключения сделки. Однако, с учетом их изменения за срок действия лицензионного договора они корректируются на базе индексации цен в соответствующих отраслях промышленности. Для проведения индексации в расчетах используются индексы цен, публикуемые в приложениях к БИКИ, издаваемых научно-исследовательским конъюнктурным институтом. Но индексация дается за прошедший период. Поэтому улавливается тенденция и экстраполируется на прогнозный период.

РАСЧЕТНЫЙ РАЗМЕР РОЯЛТИ (R)

Таблица. Стандартные размеры роялти

от валового объема реализации лицензионной продукции

Таблица. Стандартные ставки роялти по отраслям промышленности

от валового объема реализации лицензионной продукции

Таким образом, формула цены лицензии на базе роялти будет иметь следующий вид:

,

где

Vi — объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-м году (шт., кг, куб. м):

Zi — продажная цена продукции по лицензии в i-м году (у. е.);

Ri — размер роялти в i-м году (в %);

T— срок действия лицензионного договора (года);

i — порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора;
Кд— коэффициент дисконтирования.

Берутся ставки роялти из таблицы стандартных ставок, затем с учетом факторов, влияющих на ставку, проводятся уточнения.

Ставка роялти зависит от целой серии факторов:

· Объема правовой охраны: патентная эта лицензия или беспатентная. Продажа незапатентованной разработки снижает цену лицензии до 30%.

· Вида лицензионного договора. Наиболее дорогая — полная лицензия, наиболее дешевая — простая лицензия.

· Срока. Чем больше срок, тем меньше ставка.

· Спроса на рынке.

· Научно-технической значимости и коммерческих возможностей использования нововведения.

· Размера капиталовложений, необходимых для организации производства продукции по лицензии.

· Правовой защиты изобретений.

· Объема передаваемых прав использования.

· Объема передаваемой технической документации: передается ли в полном объеме (конструкторская, технологическая, эксплутационная) или частично (только конструкторская). В последнем случае размер роялти уменьшается до 30%.

· Зависимости лицензианта от лицензиара в поставках материалов, инструментов, комплектующих изделий, деталей для организации производства продукции по лицензии. А также от объема технической помощи со стороны лицензиара в освоении объекта.

Дата добавления: 2014-02-27; просмотров: 869; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!