Анализ устойчивости экономического роста предприятия

Деловая активность предприятий характеризуется степенью устойчивости экономического роста (развития). Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Поэтому перед руководством предприятия стоит задача обеспечения устойчивых темпов его экономического развития.

Увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, то есть активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится, прежде всего, прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль). Она пополняет собственный капитал предприятия. Но он может быть увеличен и извне, за счет эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких внешних источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. Но рост заемных средств должен быть ограничен оптимальным пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, структура капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике степень возможностей предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости экономического роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

(4.9)

где: Р^ч - чистая (нераспределенная) прибыль;

Р^Д – прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, материальные поощрения, социальные нужды;

Р^рп - прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль);

СК – собственный капитал (капитал и резервы).

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово – хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

К_УР = К^РП×К_Р^Q×f×К^ФЗ (4.10)

где: К^рп - показатель отношения прибыли, реинвестированной в развитие производства, к сумме чистой прибыли;

К^Q_Р –рентабельность реализованной продукции (работ, услуг);

f – ресурсоотдача (фондоотдача);

К^фз – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения экономически оправданных кредитов и займов.

Дата добавления: 2014-02-26; просмотров: 1527; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!