Раздел 2. Формирование, дисконтирование и компаундирование денежных потоков. Принятие инвестиционных решений

1.5.1. Гидравлический расчёт магистрального газопровода

Исходные данные:

-Ø газопровода, ;

-длина, ;

-плановое задание на перекачку газа, ;

-температура грунта, ;

-температура газа на входе КЦ, ;

-давление газа на входе КЦ, ;

-показатель адиабаты, .

Состав газа (% об.):

-СН₄- 87%

-С₂Н₆- 6,2%

-С₃Н₈- 3,4%

-С₄Н₁₀- 1,42%

-С₅Н₁₂- 0,76%

-СО₂- 0,12%

-N₂- 1,1%

Решение:

а)Расчёт основных параметров транспортируемого газа при Р=5,5 МПа и Т=279 К.

· Находим молярную массу смеси,

(1.1)

· Находим плотность газа при нормальных условиях,

(1.2)

· Находим относительную плотность газа,

(1.3)

где: плотность воздуха при нормальных условиях,

(1.4)

· Находим критическую температуру и давление, Т_кр и Р_кр

(1.5)

(6)

_· Находим приведённую температуру и давление, Т_пр и Р_пр

(7)

(8)

· Находим коэффициент сжимаемости смеси,

(9)

(10)

· Находим газовую постоянную смеси,

(11)

где: универсальная газовая постоянная

· Находим плотность газа при заданном давлении и температуре,

(12)

· Находим динамическую вязкость,

(13)

· Находим теплоёмкость газа,

(14)

· Находим коэффициент Джоуля-Томсона,

(15)

· Находим ориентировочную величину суточной пропускной способности газопровода, по формуле:

(16)

Где: - коэффициент годовой неравномерности транспорта газа, равный ; -коэффициент народнохозяйственного резерва; - коэффициент регулирования неравномерности газопотребления, учитывающий участие газопровода в покрытии неравномерности газопотребления:

-при ;

-при ;

-при ,если отбор по трассе есть, и -если отбора газа по трассе нет;

- -относительный показатель надёжности газопровода, учитывающий снижение его пропускной способности из-за аварийных ситуаций.

б) Выбор марки и числа ГПА для установки на КЦ.

В соответствии с найденной величиной Q_сут, по табл.2 принимаем к установке на КЦ ГПА-Ц-16/76, в количестве 5 штук. Номинальная мощность ГПА 16 Мвт, частота вращения ротора нагнетателя n_н = 5300 об/мин, давление нагнетания Р_н = 7.5 МПа.

в) Проверяем правильность выбранного оборудования.

· Число ГПА можно определить, зная пропускную способность газопровода Q_сут и производительность одного ГПА Q_k по формуле:

(18)

Количество ГПА округляем в меньшую сторону до 3, так как дробное число меньше 10%. При выборе количества устанавливаемого числа ГПА возникает вопрос о резерве. Необоснованная степень резервирования приводит к увеличению капитальных вложений, недостаточное резервирование – к снижению надёжности работы ГПА.

· В данном дипломном проекте количество установленных ГПА находим по формуле:

(19)

Где: n_р- число рабочих машин; N₁-коэффициент, учитывает время простоя агрегатов из-за аварийных остановок Т_ав:

; (20)

N₂-коэффициент, учитывает время на проведение ППР ремонта Т_ППР:

; (21)

· Количество резерва ГПА находим по формуле:

(22)

На компрессорном цехе принимаем к установке:

-работа – 3

-резерв – 1

-ремонт – 1

Итого: 5 штук.

г) Выбор диаметра и марки трубы.

В соответствии с расходом газа Q_сут, по табл. № 1, выбираем трубу Ø1420 мм, из стали марки 09Г2ФБ, для которой расчётное сопротивление R₁=305 МПа (за нормативное сопротивление принято временное сопротивление R₁^н = 549,2 МПа, коэффициент условий работы трубопровода принимаем m = 0.9, коэффициент надёжности по материалу К₁ = 1.47, коэффициент надёжности К_н = 1).

· Расчётное сопротивление металла R_1, определяется по формуле:

(23)

· Толщину стенки трубопровода определяем по формуле:

(24)

Принимаем в соответствии с ГОСТ трубу размером 1420 19 мм.

д) Определяем режим движения.

Число Рейнольдса находим по формуле:

(25)

Определяем переходное число Рейнольдса по формуле:

(26)

Так как число Рейнольдса больше переходного числа, то режим движения газа считается квадратичный, и коэффициент гидравлического сопротивления вычисляется по формуле:

(27)

С учётом местных сопротивлений, значение коэффициента гидравлического сопротивления, будет выше на 4%:

е) Проверяем расстояние между компрессорными станциями, с учётом рассчитываемого значения коэффициента k.

· Рассчитываем коэффициент, k, по формуле:

(28)

где: Р_ст и Т_ст стандартные значения, R_в – газовая постоянная воздуха.

· Расстояние между КС проверяем по формуле:

(29)

ж) Находим объёмную производительность нагнетателя при условии всасывания, Q_вс.

· Определяем газовую постоянную, R_г, газа по формуле:

(30)

где: - газовая постоянная воздуха.

· Определяем плотность газа при стандартных условиях и при условиях входа в нагнетатель, .

(31)

где: - плотность воздуха при стандартных условиях.

(32)

Объёмную производительность для трёх ГПА определяем по формуле:

(33)

Объёмная производительность для одного ГПА равна:

Как следует из характеристики выбранного ЦБН, зона наивысшего К.П.Д., соответствует интервалу . Используя соотношения для Q_пр, найдём возможный диапазон изменения частоты оборотов нагнетателя по формуле:

(34)

Принимаем для расчёта n₁= 4817 об/мин.

Определяем :

(35)

Определяем :

(36)

По графику находим:

-

-

-

з) Находим потребляемую мощность нагнетателя и мощность на валу привода.

· Определяем потребляемую нагнетателем внутреннею мощность по формуле:

(37)

· Определяем мощность на валу привода нагнетателя по формуле:

(38)

где: 100 кВт – это мощность, расходуемая на преодоление механических потерь, с газотурбинным приводом.

и) Определяем давление газа на выходе из нагнетателя по формуле:

(39)

к)Определяем температуру газа на выходе из нагнетателя по формуле политропического (адиабатного) сжатия, где :

(40)

1.5.2. Проверочный тепло-гидравлический расчёт участка газопровода

Целью проверочного расчёта, является определение производительности, с которой будет вестись перекачка при выбранном режиме работы КЦ, а также при учёте фактической температуры газа.

Дополнительные данные для расчёта:

- -скорость ветра;

- -плотность грунта;

- -влажность грунта;

- -температура грунта на глубине заложения газопровода;

- -глубина укладки газопровода;

- -толщина снежного покрова;

- -коэффициент теплопроводности, для уплотнённого снега;

- -термическое сопротивление тепловой изоляции;

- -теплоёмкость газа;

- -коэффициент Джоуля-Томсона;

- -температура газа в начале участка газопровода.

Решение:

· Находим коэффициент теплоотдачи от поверхности грунта в атмосферу, по формуле:

(41)

· Вычисляем коэффициент теплопроводности грунта по формуле:

(42)

· Находим эффективную глубину заложения газопровода по формуле:

(43)

· Вычисляем коэффициент теплоотдачи от газопровода в окружающую среду по формуле:

(44)

· Находим величину коэффициента теплоотдачи по формуле:

(45)

· Определяем среднее давление на рассматриваемом участке по формуле:

(46)

· Находим величину коэффициента с размерностью обратной по формуле:

(47)

· Определяем среднюю температуру газа на рассматриваемом участке по формуле:

(48)

· Определяем средний коэффициент сжимаемости газа на рассматриваемом участке по формуле:

(49)

· Находим суточную производительность участка газопровода по формуле:

(50)

Раздел 2. Формирование, дисконтирование и компаундирование денежных потоков. Принятие инвестиционных решений

2.1. Понятие и основные составляющие денежных потоков. Концепция денежных потоков и концепция временной ценности денежных потоков. Понятие денежного потока. Операционная, финансовая, инвестиционная составляющая денежного потока. Учет величины амортизации при формировании денежного потока.

Концепция денежного потока примен. в рамках анализа инвест.проектов, в основе к-рого лежит количеств.оценка связанного с проектом денежного потока.

КДП предусм.: а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (ординарный/неординарный); б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком, и способ его учета.

Решения финансового характера предполагают учет и анализ денежных потоков во времени. При этом следует учитывать, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению в будущем, не равноценны. Как правило - «рубль» сегодня дороже, чем «рубль» завтра. На снижение ценности будущей денежной единицей, по сравнению с имеющейся влияют: инфляция; риск; оборачиваемость.

Денежн.поток – количественное выр-е денег в распоряжении субъекта. Для инвестора это ожид. в будущем доход от инвестиций. Источники обр-я ден.потоков – текущие доходы и расходы.

Формируется из 3 направлений деят-ти П-я:

1. операционная. Осн.виды деят-ти (произв.-коммерч.). Расходы: з/п, налоги и начисления на з/п, др.налоги (НДС, на им-во, прибыль и т.д.), сырьё и мат-лы, арендная плата, накладные расходы, реклама, электроЕ, вода. Доходы: продажа товаров, оказ-е услуг, А.

2. инвестиционная. Расходы: приобретение и монтаж станков и обор-я, покупка мебели и офисн.техники, приобр-е зданий и ремонт помещений, приобр-е фин. и инвест. активов (напр., ценных бумаг). Доходы: продажа станков, обор-я, мебели, зданий, фин. и инвест.активов.

3. финансовая. Расходы: выплаты % по кредитам и займам, дивидендов, возврат кр., займов, инв-ий, лизинговые платежи. Доходы: получ-е кредитов и займов, инв-ий, самофинанс-я, получ-е ср-в уставного К, целевого финанс-я.

Амортизация по своей экон. природе, являясь отчислением, призв. обеспечить накопление ср-в для компенсации износа осн.К, не перестает быть собст-ю П-я, хотя и вычитается из его прибыли. Поэтому вполне логично включать начисленную А в ден.поток = прибыль + А.

Прибыль от осн. деят-ти = (Выручка от реализации - Затраты на реализованную прод-ю за период) + А за период - Налог на прибыль периода

2.2. Использование метода дисконтирования при принятии инвестиционных решений.

Понятие дисконтирования. Методы расчета ставки дисконтирования. Дисконтирование как способ учета рисков проекта. Основные показатели эффективности проекта, рассчитываемые при дисконтировании.

Дисконт-е – опр-е ст-ти ден.потоков, отн. к буд.периодам. Приведение к моменту в будущем – наращение, или компаундирование.

Показатели, исп-е в методе дисконт-я:

1)Жизн.цикл инвест.проекта – период времени м-ду началом осущ-я проекта и его ликвидацией. Он опр-ся интересующим инвестора сроком и м.б. связан со сроком службы оборуд-я, со сроком д. ключевых контрактов. Чем короче жизн.цикл, тем более привлекат. проект. Для жизн.цикла в проекте дел. все расчёты.

2)Срок операц.самоокупаемости проекта – период времени, в к-ром операц.доходы сравнив. или начинают превышать расходы. Срок окуп-ти проекта – срок, в к-ром совокупн.доход от проекта сравняется или превысит срок инвестиций.

3)Ставка дисконтирования – с эк.т.зр.: требуемая инвестором норма доходности.

I t. Подходы для опр-я:

- I t = WACC

- на I t влияют: инфляция, %дохода по безриск.влож-ям, уровень риска. След-но, I t можно опр. самост-но или пользуясь данными ведущих аналит.агентств. Напр., инфл=12%, доход по гос.облиг.=8%, совок.уровень риска, опр.П-ем, вкл. влияние инф-ии=16%. I t=16%.

- если исп-тся акционернК, м.исп-ся модель оценки капитальных активов. САРМ - I t опр-ся по формуле: R = Rt + β*(Rm-Rf)+S1+S2+C, где Rm-Rf – разница м-ду риском 1 цен.бумаги и всего портфеля, Rt - безриск. норма min доход, β - рискованность актива, S1- премия за риск для малых предприятий; S2- премия за прочие риски, характерные для оцениваемой компании; C - «страновой» риск.

4) ден.поток – для инвестора ожид в будущем доход от инв-ий. Источники его обр-я – текущие доходы и расходы П-я.

5) дисконтир-е ден.потока = CFt/ (1+It)^t

6) пок-ль совокупн.ден.потока PVt = ∑CFt/ (1+It)^t

7) Чистая привед. ст-ть NPV = PV-PC(инв-ии) = ∑CFt/(1+
It)^t-∑C_{j(инв-ии периода J)}/(1+ĵ_{(тао – инфляция))}^j – величина ден. ср-в, к-рую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связ с осуществлением проекта.

8) вутр.уровень доходности IRR – дох-ть, при к-рой за жизн.цикл NPV=0. Соотв-ет ставке дисконтирования, при которой текущая стоимость будущего денежного потока совпадает с величиной вложенных средств. Нах-ся как коэф-т диск-я, при к-ром NPV=0.

Дата добавления: 2014-07-14; просмотров: 695; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!