Тема 5. Рыночные риски

5.1. Рыночные риски: определение и классификация

Рыночный риск (market risk) –это возможность несоответствия характеристик экономического состояния объекта (цены) значениям, ожидаемым лицами, принимающими решения под действиями рыночных факторов.

Рыночные риски связаны с неопределенностью колебаний рыночной конъюнктуры – ценовыми и курсовыми (валютными) рисками, процентным риском, ликвидностью и т.п. и чувствительностью к этим колебаниям несущих эти риски объектов (например, активов и т.п.). Рыночные риски иногда называют техническими рисками по ассоциации с техническим анализом, применяемым для исследования и прогнозирования цен, курсов, объемов и иных индикаторов, связанных с рынком.

Существует следующая классификация рыночных рисков по сегментам рынка:

· процентный риск (interest rate risk);

· валютный риск (exchange rate risk);

· ценовой риск рынка акций, или фондовый риск (equity risk);

· ценовой риск товарных рынков, или товарный риск (commodity risk);

· риск рынка производных финансовых инструментов (derivative risk).

Риски, ассоциируемые с какими-либо конкретными активами или пассивами предприятия, не могут рассматриваться изолированно. Любое новое экономическое решение должно анализироваться с позиции его влияния на изменения доходности и риска всей совокупности активов и пассивов (портфеля) предприятия, так как возможные сочетания этих решений могут значительно изменять характеристики всего портфеля.

Портфель – это набор активов (пассивов), являющихся титулами собственности или иных благ, который представляет собой композитный (составной) актив (пассив), имеющий параметры риска и доходности (стоимости), изменяющиеся под воздействием комбинации двух факторов:

· изменения состава портфеля (выбытие активов, обмен);

· изменения риска и доходности (стоимости) составляющих портфель активов (пассивов) в связи с изменениями как самих активов (пассивов), так и конъюнктуры рынков.

Понятие портфеля наиболее широко используется для обозначения совокупности ценных бумаг, и присущие им рыночные риски формируют результирующий портфельный риск.

В управлении портфельным риском выделяют три элемента экономических отношений:

· лицо, принимающее решение (субъект риска);

· объект принимаемых решений (портфель);

· среда субъекта риска и портфеля (рынок).

Основные блоки системы управления риском выполняют следующие функции:

· построение критерия управления на основе выявления предпочтений по риску субъекта риска с решением проблемы согласования интересов, если это необходимо;

· диагностика портфеля (анализ параметров риска) с учетом колебания конъюнктуры и использованием соответствующих банков данных;

· оптимизация портфеля по критерию управления с применением финансовой инженерии для синтеза финансовых инструментов с нужными для управления рисковыми и другими параметрами.

Дата добавления: 2014-02-26; просмотров: 372; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!