Эмпирический анализ доли инвестиций в ВВП

В Таблице 12.5 приведены коэффициенты регрессионных уравнений для долей инвестиций в доходе. В первом столбце использована доля общих инвестиций в доходе, I/Y, во втором - доля частных инвестиций I-private/Y. Вид таблицы здесь тот же самый, что у Таблицы 12.3 для темпов роста (с той разницей, что доли инвестиций в доходе не присутствуют здесь в качестве независимых переменных). Зависимыми переменными являются средние значения долей инвестиций для 1965-75 и 1975-85 годов. Во втором столбце мы оценили долю частных инвестиций в ВВП с использованием имеющейся информации начиная с 1970 года о разделении общих инвестиций на общественную и частную составляющие.

ТАБЛИЦА 12.5. Регрессии для доли инвестиций.

Примечание. Оценивание осуществлялось трехшаговым методом наименьших квадратов. В скобках приведены стандартные ошибки коэффициентов. Инструментальные переменные использованы те же, что и в регрессиях для темпов роста. См. также примечание к Таблице 12.3.

В первом столбце, где использовался показатель I/Y, оцененный коэффициент при log(GDP) равен примерно 0,004 (0,012). Это не означает, однако, что показатель I/Y не меняется по мере развития экономики (что является одной из исходных предпосылок в модели Солоу-Свэна). Некоторые переменные в правой части - особенно продолжительность полученного образования и ожидаемая продолжительность жизни - устойчиво растут по мере развития, и эти изменения могут быть связаны с ростом I/Y.

Оцененный коэффициент при продолжительности среднего образовантия мужчин значимо положителен и равен 0,040 (0,016), аналогичный коэффициент для женщин значимо отрицателен и равен -0,052 (0,017). Этот результат похож на тот, который был получен для темпов роста. В случае доли инвестиций, однако, оцененные коэффициенты при продолжительности высшего образования не отличаются значимо от нуля (как по отдельности, так и совместно). Оцененный коэффициент при логарифме ожидаемой продолжительности жизни значимо положителен и равен 0,27 (0,05), а эффект от взаимодействия между log(GDP) и показателями человеческого капитала статистически незначим: коэффициент равен 0,086 (0,127). Общий вывод заключается в том, что больший начальный запас человеческого капитала - большая образованность и лучшее состояние здоровья - обусловливает более высокую долю инвестиций в доходе. И отрицательный эффект со стороны продолжительности среднего образования женщин более чем перекрывается позитивным влиянием продолжительности среднего образования мужчин и ожидаемой продолжительности жизни.

Влияние со стороны показателей человеческого капитала ведет к тому, что величина I/Y растет при увеличении продолжительности образования и особенно - ожидаемой продолжительности жизни. Этот механизм отражается в сильной положительной корреляции между показателями I/Y и log(GDP) (0,66 между I/Y в 1965-75 годах и log(GDP) за 1965 год, 0,69 между I/Y в 1975-85 годах и log(GDP)

за 1975 год), несмотря на то, что оцененный коэффициент при переменной log(GDP) в первом столбце Таблицы 12.5 близок к нулю.

Полученные результаты отражают также отрицательную связь между показателями вмешательства в работу рынка и I/Y: оцененные коэффициенты равны -0,13 (0,10) при G-cons./Y, -0,036 (0,024) при выигрыше от валютного обмена на черном рынке и -0,109 (0,065) при показателе политической нестабильности. Ни одна из этих переменных не значима по отдельности при 5%-м уровне значимости, однако совместная величина вероятности p для этих трех показателей равна 0,052. Таким образом, получено определенное подтверждение того, что увеличение вмешательства в работу рынка снижает стимулы к инвестированию и тем самым уменьшает величину I/Y.

Отличие результатов для переменной I-private/Y во втором столбце Таблицы 12.5 заключается в следующем. Во-первых, показатель взаимодействия между log(GDP) и мерой человеческого капитала имеет значимо положительный коэффициент, равный 0,36 (0,10); во-вторых, выигрыш при валютном обмене на черном рынке имеет значимо отрицательный коэффициент, равный -0,058 (0,018); и, в-третьих, темп изменения условий торговли имеет отрицательный и почти значимый коэффициент, равный -0,16 (0,09). Показатели политической нестабильности и G-cons./Y оказывают более слабое отрицательное воздействие, чем прежде. Воздействие показателя выигрыша при валютном обмене на черном рынке более ясно указывает негативное влияние вмешательства в работу рыночного механизма на стимулы к инвестированию.

Дата добавления: 2014-11-01; просмотров: 295; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!