Модель 2

Модель 1.

Модель Р.Таффлера.

Модель Р.Лисса.

Модель Э.Альтмана.

Z=0,717Х₁+0,847Х₂+3,107Х₃+0,420Х₄+0,998Х₅

где Х₁ – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

Х₂ – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

Х₃ – отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;

Х₄ – отношение балансовой стоимости собственного капитала к сумме заемного капитала;

Х₅ – отношение выручки от продаж к сумме активов.

Пограничное значение Z=1,23. Если Z>1,23, то вероятность банкротства организации низкая, если Z<1,23, то вероятность банкротства достаточно высокая.

Z=0,063Х₁+0,092Х₂+0,057Х₃+0,001Х₄

Где Х₁ – отношение оборотного капитала к сумме активов,

Х₂ – отношение прибыли от реализации к сумме активов,

Х₃ – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов,

Х₄ – отношение заемного капитала к сумме активов.

Пограничное Z=0,037. Если Z>0,037, то вероятность банкротства низкая, если Z<0,037, то вероятность банкротства достаточно высокая.

Z=0,53Х₁+0,132Х₂+0,18Х₃+0,16Х₄

Где Х₁– отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам,

Х₂ – отношение оборотных активов к сумме обязательств,

Х₃ – отношение краткосрочных обязательств к сумме активов,

Х₄ – отношение выручки от реализации к сумме активов.

Если величина Z>0,3, то вероятность банкротства практически отсутствует, если Z<0,2, то вероятность банкротства достаточно высокая.

Методика расчета. По годовому отчету организации находят значения Х_i, а затем подставляют эти значения в уравнение, рассчитывают значение Z и сравнивают его с критическим, чтобы оценить степень вероятности банкротства.

Данные модели были разработаны их авторами в 60–70 годы прошлого столетия. Уже в силу этого они устарели, поскольку корреляционно-регрессионные модели имеют «привязку» к месту и времени.

В учебниках Г.В.Савицкой предлагаются следующие модели, разработанные по данным сельскохозяйственных организаций Республики Беларусь:

Z=0,111Х₁+13,239Х₂+1,676Х₃+0,515Х₄+3,800Х₅

где Х₁ – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов,

Х₂ –отношение оборотного капитала к внеоборотным активам,

Х₃ – коэффициент оборачиваемости совокупного капитала,

Х₄ – рентабельность активов предприятия,

Х₅ – коэффициент финансовой независимости.

Если Z>8, то риск банкротства практически отсутствует. Если 5<Z<8, то имеется не высокая вероятность банкротства. Если 3<Z<5, то риск банкротства средний. Если Z<3, то высокая вероятность банкротства. Если Z<1 – полная несостоятельность.

Z=1–0,95Х1–1,80Х₂–1,83Х₃–0,28Х₄

где Х₁ – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов,

Х₂– коэффициент оборачиваемости оборотного капитала,

Х₃ – коэффициент финансовой независимости предприятия,

Х₄ – рентабельность собственного капитала.

Если функциональное значение Z≤0, то оно является финансово устойчивым. Если Z≥1, то оно оценивается, как обладающее высокой степенью риска банкротства. Если 0<Z<1, то вероятность банкротства оценивается в зависимости от близости значения функции к левой или правой границе неравенства.

Сравнительный анализ последних двух моделей показывает, что некоторые факторы присутствуют в обоих моделях.

Например,

Таблица 10.6 Оценка вероятности банкротства слабых хозяйств Гродненского района.

Из таблицы видно, что очень серьезная ситуация в СПК «Заречный». Там необходимо включать антикризисные механизмы.

Дата добавления: 2014-03-11; просмотров: 334; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!