Основные требования к бизнес-планам инновационных проектов

Показатели финансовой эффективности для выбора инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект как объект оценки.

Лекция 8. Оценка инвестиционных проектов предприятия.

1. Целью инвестиционного проектирования являются эффективные вложения финансовых и материальных ресурсов в объекты предпринимательской или иной деятельности. Они осуществляютсяна основе комплексного плана мероприятий — инвестиционного проекта, направленногона создание нового и модернизацию действующего производства товаров и услуг. Инвестиционныйпроект содержит обоснование экономической целесообразности, объема и сроковосуществлениякапитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработаннуюи утвержденную в соответствии с законодательством Российской Федерации ипринятыми нормами и правилами.

Цикл инвестиционного проекта предприятия состоит из прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (операционной) фазы.

Предынвестиционная фаза включает следующие стадии:

1) анализ возможностей (поиск инвестиционной концепции);

2) подготовку обоснования проекта (предварительного и окончательного);

3) оценку проекта и принятие решения об инвестировании.

Чем детальнее проведены прединвестиционные исследования, тем реже возникает необходимость пересматривать и уточнять последующие действия.

Инвестиционная фаза состоит из таких стадий, как:

1) определение юридических, финансовых, организационных основ;

2) приобретение и передача технологии;

3) детальное проектирование, контрактация;

4) строительство, ремонт, подготовка площадей;

5) предпроизводственный маркетинг;

6) набор и обучение персонала;

7) ввод объекта в эксплуатацию.

Отличительной особенностью инвестиционной фазы является то, что она требует больших затрат, вместе с тем проект еще не может развиваться за счет собственных поступлений, ему необходимо внешнее финансирование.

Эксплуатационная фаза, называемая производственной или операционной, включает собственно производство продукции и услуг с операционными издержками, а также поступлением выручки. Из выручки возмещаются текущие затраты и формируется прибыль. Чистая прибыль и амортизационные отчисления представляют собой реальные деньги, за счет которых осуществляется возмещение инвестиционных затрат и формирование прибыли на вложенный капитал.

Особая роль в повышении рыночной стоимости компании принадлежит инновациям.

Под инновациями понимается процесс создания и освоения в производстве и сбыте новых и улучшенного качества видов продукции, технологических процессов и оборудования. В этом качестве инновации предстают как инновационные проекты, являющиеся разновидностью инвестиционных проектов. Они относятся к типу инвестиционных проектов, связанных с

непосредственными капиталовложениями в создание собственными силами и приобретение реальных материальных и нематериальных активов.

Ясно, что инновационные проекты наиболее существенно влияют на рост стоимости предприятия, когда они уже достаточно продвинуты. Однако даже на стадии, когда компания только готова приступить к некоторым инновационным проектам, обладая в отношении возможности их успешного осуществления конкурентными преимуществами, такие проекты способны повысить рыночную стоимость компании-инноватора. Как правило, по таким проектам у фирмы — инициатора инноваций есть главные исходные

предпосылки в виде необходимых конкурентных преимуществ (уникального движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов), но все равно не хватает требуемого финансирования. Поэтому компания представляет проекты как инвестиционные предложения.

По мере реализации инновационного проекта должно осуществляться управление его вкладом в целях максимизации рыночной стоимости компании.

2. Инвестиционные проекты, основанные на использовании технологических инноваций изакладываемые в стратегический план развития и роста компании, должны отбираться с особойтщательностью. Это связано с тем, что способные существенно повысить стоимость компанииинновации требуют, как правило, повышенных капиталовложений, которые, в свою очередь, могутфинансироваться из взятых для этого рискованных для заемщика кредитов. Стандартныепоказатели финансовой эффективности инвестиционных проектов приведены в табл.8.1.

Таблица 8.1

Стандартные показатели финансовой эффективности инвестиционных проектов

3. Неотъемлемой частью инвестиционного планирования является бизнес-план.Он представляетсобой максимально компактный документ, который позволяет принять обоснованное решениеи указать последовательность действий для его успешного воплощения. От правильностисоставления документа зависят одобрение и жизнеспособность проекта. Бизнес-план — этоофициальный документ, в котором рассматриваются основные вопросы обоснования необходимостиреализации инвестиционного проекта. Он является обязательной частью пакетадокументов, описывающих инвестиционный проект.

Обычно различают бизнес-планы инвестиционных проектов и бизнес-планы так называемых предпринимательских проектов.

Первые предполагают необходимость планирования инвестиционных проектов, которые будут реализовываться непосредственно самой компанией-инвестором.

Вторые являются, по сути, бизнес-планами дочерних предприятий, выделяемых или учреждаемых рассматриваемой фирмой для осуществления особо перспективных инновационных проектов.

При этом как обычные бизнес-планы инвестиционных проектов, так и бизнес-планы предпринимательских проектов выполняют две основные функции:

• являются документами, используемыми действительно для планирования работ по соответствующему проекту его менеджерами и персоналом;

• служат материалом, который будет предлагаться потенциальным внешним инвесторам и кредиторам для того, чтобы убедить их в том, что инновационный (в том числе предпринимательский) проект эффективен, способен принести реальные прибыли (денежные потоки) и продуман, т.е., в конечном счете, чтобы убедить их в целесообразности вложения в проект средств либо предоставления кредитов.

К настоящему времени уже выработался стандартный минимальный состав требований к структуре и содержанию бизнес-плана инвестиционного проекта. Бизнес-план должен быть представлен в форме, позволяющей заинтересованному лицу получить четкое представление о существе дела и степени своей заинтересованности в нем. Объем и степень конкретизации разделов плана определяются спецификой и областью деятельности предприятия, целями бизнес-плана, требованиями инвесторов. Он должен быть написан просто и ясно и иметь четкую структуру, например такую:

1. Резюме.

2. Анализ рынка.

3. Ценообразование.

4. Калькуляция себестоимости продукции.

5. Анализ условий безубыточности.

6. Планирование цены, объема продаж и себестоимости на несколько периодов.

7. Определение потребностей в инвестициях.

8. План по прибылям/убыткам.

9. Организация сбыта и закупок.

10. План финансирования инвестиций.

11. Планирование денежных потоков.

12. Расчет всех показателей эффективности инвестиционного проекта и оценка его какцелесообразного объекта вложения средств в сравнении с альтернативными объектами финансирования.

13. Анализ рисков проекта.

Дата добавления: 2014-03-13; просмотров: 642; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!