Эволюция мировой валютной системы

Бреттон - Вудская валютная система (1944 г., американский город Бреттон - Вудс). Ее основные черты:

n роль базы для установления паритетов всех валют участников наравне с золотом выполняет доллар США;

n доллары, имеющиеся у стран - участниц, без проблем обменивались на американское золото по твердой цене - 35 долларов за унцию (31,1 грамма) золота;

n в мировом обороте в качестве резервных и платежных средств наряду с золотом используются доллар США и английский фунт стерлингов.

В марте 1973 г. в связи с кризисом доллара США (девальвация в декабре 1971 г. на 7,89%, феврале 1973 г. на 10%) США, Великобритания, Япония, Канада, ФРГ, Франция, Италия и другие страны подписали соглашение о переходе от фиксированных паритетов к плавающим валютным курсам.

Официально конец существования Бреттон - Вудской валютной системы был положен Ямайскими соглашениями 1976-1978 гг. Этими соглашениями предусматривалось:

n упразднение золотых паритетов валют и официальной цены золота;

n закрепление в роли мировых денег вместо золота ведущих национальных валют, а также СДР;

n легализация плавающих валютных курсов.

В целях стимулирования интеграционных процессов в марте 1979 г. между странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский союз (ЕС)) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым моментом является создание европейской валютной единицы - ЭКЮ, курс которой устанавливается на базе корзины 12 валют стран - членов ЕВС. ЭКЮ используется в качестве базы для установления курсовых соотношений между валютами стран - членов ЕВС, средством расчетов между их центральными банками.

В июне 1996 г. определены новые параметры ЕВС, которая должна вступить в силу с 1 января 1999 г. одновременно с началом функционирования Валютного союза. В странах ЕС должна быть введена единая коллективная валюта "евро".

Первая мировая валютная система получила название Парижская.

Именно в Париже в 1867г. прошла международная конференция промышленно развитых стран, завершившаяся подписанием международного договора. Главная ее черта - фиксированное золотое содержание и фиксированные курсы валют. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетарного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости перевозки между денежными центрами Великобритании и США. В частности, при стоимости транспортировки золота в конце Х1Хв. через Атлантику 0,025 дол. за унцию ее экспорт из США был выгоден при обменном курсе 4,891 дол за фунт и выше. Гели курс падал ниже этого уровня, становилось выгодно импортировать золото из Англии. Соответственно курс примерно 4,911дол. за фунт назывался золотой точкой экспорта, 4,861-зологой точкой импорта (при монетном паритете 1фунт=4,866дол.).

Если в результате обесценивания валютный курс выходил за рамки золотых точек, начинался отток золота из страны, поскольку он компенсирован падение, возвращал валютный курс на прежнее место. Но на самом деле никакого массового вывоза золота не происходило. Проблема решалась путем привлечения краткосрочного капитала путем изменения процентных ставок. Так, в начале ХХв. Великобритания испытывала дефицит платежного баланса. Происходило сокращение денежной массы, процентные ставки росли, усиливался приток краткосрочного капитала из-за рубежа, за счет чего и финансировался дефицит платежного баланса.

В целом для Парижской системы были характерны относительная политическая стабильность в мире, синхронность развития крупнейших государств, низкие темпы инфляции, унификация стабилизационных мер денежной политики. Первая мировая война, финансовый кризис и новый мировой порядок (Версальская система) создавали принципиально новые условия, способствующие появлению новой валютной системы.

Вторая валютная система оформилась в 1922г. на международной экономической конференции в Генуе. Она получила название Генуэзскойи просуществовала 22 года. Генуэзская валютная система основывалась на золотодевизном стандарте. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме. И хотя официально статус резервной не был закреплен ни за одной валютой, американский доллар и английский фунт постоянно соперничали за статус мировой валюты. Великобритания пыталась восстановить довоенный золотой стандарт, но безуспешно. В результате постоянного повышения курса фунта ее платежный баланс ухудшался. В 1928г. был принят закон, по которому все международные платежи осуществлялись в золоте. Эта мера на фоне Великой депрессии явно указывала и па мировой валютный кризис. Выход из создавшегося положения виделся в девальвации валют, что и сделало большинство государств. Естественно, в выигрыше остались страны, имевшие положительное сальдо платежного баланса. На этом фоне страны, защищаясь от иностранной конкуренции, были вынуждены вводить высокие импортные пошлины и тарифы. Результатом стало сокращение объемов мировой торговли и международных расчетов.

"Великая депрессия 30-х годов" привела к краху системы золотого стандарта. В целях разработки основ новой мировой валютной системы в 1944 году в Бреттон-Вудсе была созвана международная конференция союзных стран. В результате этой конференции была достигнута договоренность о создании регулируемых связанных валютных курсов, которую называют Бреттон-Вудсской системой.Новая система должна была сохранить преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отмечая при этом ее недостатки. Далее на конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ), призванный сделать новую валютную систему реальной и дееспособной. Эта мировая валютная система, базирующаяся на относительно фиксированных валютных курсах и управляемая через МВФ, просуществовала с некоторыми модификациями вплоть до 1971 года. МВФ продолжает и сейчас занимать важнейшее место в международных финансах.

Что представляла собой Бреттон-Вудсская система регулирования связанных валютных курсов? Что вызвало ее распад? Сохраняя традиции золотого стандарта, каждая страна - член МВФ была обязана установить золотое (или долларовое) содержание своей денежной единицы, тем самым определяя валютный паритет между своей валютой и валютами всех других стран-участниц. Далее, каждая страна была обязана сохранять курс своей валюты неизменным. Страны, входившие в Бреттон-Вудсскую систему, обязаны вносить вклады в МВФ в зависимости от размеров их национального дохода, численности населения и объема торговли. Таким образом страна могла бы взять краткосрочный займ, необходимый для вмешательства в функционирование валютных рынков, обеспечивая стабильность национальной валюты.

Бреттон-Вудсская система предусматривала использование в качестве международных резервов золота и доллара. Доллар был признан в качестве мировых денег по двум причинам. Во-первых, CШA вышли из второй мировой войны с наиболее сильной экономикой. Во-вторых, США аккумулировали громадное количество золота и в период с 1934 по 1971 годы проводили политику скупки и продажи золота иностранным финансовым органам по фиксированной цене 35 долларов за унцию. Таким образом доллар переводился в золото по предъявлению; доллар стал рассматриваться как заменитель золота и поэтому считался "таким же хорошим, как золото".

Но, к сожалению, рост золотых запасов отставал от быстро расширяющихся масштабов международной торговли и финансов. Поэтому приобрел возрастающую по своей важности роль мирового валютного резерва. Страны мира получали доллар в качестве резервной валюты в результате дефицита платежного баланса США. По мере того, как количество долларов, находящихся па руках у иностранцев, стремительно росло, а золотые резервы США сокращались, другие страны неизбежно стали задавать вопрос: неужели доллар был действительно "так хорош, как золото"? Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась все более сомнительной. Для сохранения за долларом статуса резервного средства необходимо было устранить дефицит платежного баланса США; но ликвидация дефицита означала бы истощение источника дополнительных долларовых резервов для системы. Эта проблема встала во весь рост в начале 70-х годов. Столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р.Никсон 15 августа 1971 года приостановил конвертируемость доллара в золото. Новая политика разорвала связь между золотом и интернациональной стоимостью доллара, пустив доллар в "плавание" и позволив рыночным силам определять его стоимость. Свободное колебание доллара лишило Бреттон-Вудсскую систему фиксированных курсов поддержки и она перестала существовать.

Современная (четвертая) валютная система получила название Ямайская,поскольку важнейшие соглашения были подписаны в г. Кингстон, на Ямайке в январе 1976г. Основные принципы этой системы были закреплены в 1978г. во второй поправке к статьям Соглашения МВФ. В основных чертах эта система продолжает действовать в настоящее время. Отличительные особенности:

· демонетизация золота, однако золото продолжает играть роль резервного актива и чрезвычайных денег благодаря своей реальной стоимости;

· золотодевизпый стандарт был заменен стандартом СДР который формально был объявлен основой валютных паритетов, но на практике так и не стал главным платежным средством, эталоном стоимости;

· был установлен режим плавающего валютного курса, по при этом сохраняется возможность выбора фиксированного или плавающего курса;

· МВФ имеет возможность осуществлять жесткий надзор за установлением валютных курсов, обеспечивать либерализацию валютных отношений в интересах стабилизации международных экономических отношений.

Дата добавления: 2014-03-19; просмотров: 352; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!