Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках

Для одновременного анализа товарного и денежного рынков используется модель IS-LM (инвестиции-сбережения, предпочтение ликвидности-деньги). В ней рыночная ставка процента является внутренней (эндогенной) переменной и ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих на товарном и денежном рынках. Она позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели АО-АS.

Основные управления модели :

1) Y = C + J + G + X_n – основное макроэкономическое тождество;

2) С=а+в*(У-Т) – функция потребления, где Т=Т +t*У;

3) J=e-d*R – функция инвестиций;

4) Х_n=g-m’*Y-n*R - функция чистого экспорта;

5) – функция спроса на деньги.

Внутренними переменными модели являются У(доход), С (потребление), J (инвестиции), Х_n (чистый экспорт); внешними переменными являются G (государственные расходы), М_S (предложение денег), t (налоговая ставка). Эмпирические коэффициенты положительны и относительно стабильны.

Кривая JS – кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет геометрическое место точек, соответствующих комбинациям У и R, которые одновременно удовлетворяют тождеству. Для всех точек кривой JS соблюдается равенство J и S.

Уравнение кривой JS может быть получено подстановкой уравнений 2,3,4 в основное макроэкономическое тождество и его решение относительно R и Y.

Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной ЦБ величине денежного предложения М^S. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению.

Уравнение кривой LM можно получить путем решения уравнения 5 относительно R и Y.

Равновесие в модели достигается в точке пересечения кривых JS и LM.

Алгебраически равновесный объем производства может быть найден путем подстановки значения R из уравнения JS в уравнении LM и решения последнего относительно У.

При фиксированном уровне цен (Р) равновесное значение У будет единственным. Равновесное значение процентной ставки R может быть найдено путем подстановки равновесного значения У в уравнении JS или LM и решения его относительно R.

Эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики.

Модель JS-LM позволяет характеризовать эффективность кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики.

Бюджетно-налоговая экспансия (рост государственных расходов и снижение налогов.) Оно приводит к эффекту вытеснения, который значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики. Если госрасходы G увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов С. Увеличение потребления увеличивает совокупные расходы и доход У с эффектом мультипликатора. Увеличение дохода способствует росту спроса на деньги М_D , так как в экономике совершается большее количество сделок. Увеличение М_D при их фиксированном предложении М_S вызывает рост процентной ставки R. Повышение R снижает уровень инвестиций J и чистого экспорта X_n. Падение X_n связано также с ростом совокупного дохода У, который сопровождается увеличением импорта. В итоге рост занятости и выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается менее значительным за счет вытеснения частных инвестиций и чистого экспорта.

Кредитно-денежная экспансия (увеличение предложения денег). обеспечивает краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения, но оказывает противоречивое воздействие на динамику X_n . Так увеличение денежной массы М_S сопровождается снижением процентных ставок R (ресурсы для кредитования расширяются следовательно цена кредита снижается). Это способствует росту инвестиций J. В итоге совокупные расходы и доход У увеличивается под влиянием двух противодействующих факторов. Ростом совокупного дохода У, сопровождающегося снижением X_n и снижением R, которое ведет к росту X_n. Фактическое изменение X_n зависит от величины изменения У и R, а так же от предельной склонности к импортированию – m’ и коэффициент характеризующего чувствительность X_n к R-n.

Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики определяется в зависимости от степени чувств J и X к динамике R (d и n) и от степени чувствительности М_D к динамике R (коэф. h).

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то при прочих равных условиях фискальная политика эффективна.

Эффект вытеснения незначителен в двух случаях:

1) J и X_n малочувствителен к повышению R на денежном рынке (d и n малы). Эта ситуация соответствует крутой кривой JS. Наклон кривой LM имеет второстепенное значение;

2) М_D высоко чувствителен к повышению R. Это соответствует пологой кривой LM. Наклон кривой JS имеет второстепенное значение.

Стимулирующая фискальная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой кривой JS и относительно пологой кривой LM.

Стимулирующая фискальная политика относительно неэффективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска. Эффект вытеснения значителен если:

1) J и X_n высокочувствительны к динамике R (d и n велики). Эта ситуация соответствует пологой кривой JS (наклон кривой LM имеет второстепенное значение.);

2) Спрос на деньги малочувствителен к динамике R. Это соответствует крутой кривой LM (наклон JS имеет второстепенной значение.)

Таким образом, фискальная политика наименее эффективна в случае сочетания относительно пологой JS и относительно крутой кривой LM.

Эффективность стимулирующей монетарной политики определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения R на динамику J и X_n.

Стимулирующий эффект на J и X_n велик если:

1) J и X_n высокочувствительны к динамике R, что соответствует относительно пологой JS (угол наклона LM имеет второстепенное значение);

2) М^S малочувствительно к динамике R. Это соответствует относительно крутой LM (угол наклона JS имеет второстепенное значение.)

Таким образом, стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой кривой LM и пологой JS.

Стимулирующая денежно-кредитная политика неэффективна при высокочувствильной М^S к динамике R и низкой чувствительности J и X_n к динамике ставки процента R. Первый случай соответствует пологой кривой LM, второй крутой кривой JS. Следовательно монетарная политика наименее эффективна при сочетании крутой кривой JS и пологой LM.

Дата добавления: 2014-08-04; просмотров: 512; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!