Поток бюджетных средств, возникающий при реализации инвестиционного проекта

Таблица 5.2.

Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта – это эффективность участия в нем государства с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней и консолидированных бюджетов. Оценивается по требованию органов государственного и (или) регионального управления, например, в том случае, если проект претендует на государственную поддержку. На основании определения потока бюджетных средств (табл. 5.2)

Приток бюджетных средств	Отток бюджетных средств
Дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией инвестиционного проекта	Предоставление бюджетных ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления инвестиционного проекта
Платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта, и проценты по ним	Предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита
	Предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование)
Бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением определенных социальных приоритетов
Поступления от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды	Налоговые льготы (на сумму уменьшения поступлений от налогов и сборов)
Погашение налоговых кредитов и проценты по ним	Налоговые кредиты (полное или частичное освобождение от некоторых видов налогов на начальных этапах реализации проекта)
Доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом
Плата за государственные гарантии займов и инвестиционных рисков	Выплаты по государственным гарантиям (только при наступлении страховых случаев)
Комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах только федерального бюджета)

рассчитываются следующие показатели этой эффективности:

- бюджетный эффект ЧД_б (ЧД бюджета) и дисконтированный бюджетный эффект ЧДД_б (ЧДД бюджета):

; ,

где DIF_t^Б и DОF_t^Б дисконтированные бюджетные притоки и оттоки на t-ом шаге расчета соответственно (см. раздел 4.4);

- внутренняя норма бюджетной эффективности ВНД_б и индекс доходности бюджетных инвестиций ИДК_б (там же);

- индекс доходности гарантий ИДГ, равный отношению ЧДД_б к величине гарантий (в случае необходимости – дисконтированной).

Используемая для расчета этих показателей бюджетная норма дисконта отражает альтернативную (т.е., связанную с другими возможными направлениями инвестирования) стоимость бюджетных средств и устанавливается теми федеральными или региональными органами государственной власти, по заданию которых оценивается бюджетная эффективность инвестиционного проекта.

При этой оценке отдельно учитываются изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и на население, а именно:

• прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации инвестиционного проекта;

• изменение величины налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых улучшается или ухудшается в результате реализации проекта;

• выплата пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализацией инвестиционного проекта;

• выделение из бюджета средств для переселения и трудоустройства граждан в случаях, предусмотренных проектом;

• экономия расходов бюджета на выплату пособий по безработице за счет создания новых рабочих мест в результате реализации инвестиционного проекта.

Вопросы для самоконтроля

1. Двухэтапная схема оценки эффективности инвестиционного проекта.

2. Общественная эффективность инвестиционного проекта.

3. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.

4. Различия в формировании денежных потоков для оценки общественной и коммерческой эффективности. Рыночные и теневые цены.

5. Коммерческая и социальная нормы дисконта.

6. Состав участников инвестиционного проекта и организационно-экономический механизм его реализации.

7. Учет влияния инфляции на величину денежных потоков инвестиционного проекта.

8. Учет влияния инфляции на величину нормы дисконта участников инвестиционного проекта.

9. Последовательность выработки схемы финансирования инвестиционного проекта.

10.Особенности оценки эффективности участия в проектах с разными объемами капитальных вложений.

11.Цель и суть процедуры дефлирования денежных потоков инвестиционного проекта.

12.Оценка эффективности проекта для предприятия-проектоустроителя.

13.Оценка эффективности проекта для акционеров.

14.Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня.

15.Элементы потока денежных средств, учитываемые при оценке бюджетной эффективности инвестиционного проекта.

16.Показатели бюджетной эффективности инвестиционного проекта.

Дата добавления: 2014-02-27; просмотров: 313; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!