Финансовый, или капитальный, лизинг

Лизинг

Операционный лизинг: компьютеры и множительное оборудование, так же как и автомобили и самолеты, - является сейчас наиболее распространенным его объектом.. Обычно договор операционного лизинга предполагает, что текущее техническое обслуживание арендуемого оборудования будет проводить лизингодатель, а его стоимость бу­дет включаться в лизинговые платежи.

Другой важной особенностью операционного лизинга является неполная амортизация (пoп-full depreciatioп) имущества. другими словами, платежи, оговоренные в договоре лизинга, не покрывают всех затрат лизингодателя на приобретение этого оборудования. Оборудование сдается в аренду на период значительно меньший, чем предполагаемый срок эксплуатации этого актива, причем предполагается, что лизинговая компания сможет покрыть все свои затраты либо с помощью последующего многократного возобновления договора лизинга, либо путем последующей сдачи этого актива в лизинг другому лизингополучателю, либо путем его продажи после окончания cpoкa лизинга. ,

Еще одной харaктерной чертой операционного лизинга является пункт об аннулировании (расторжении договора, cancellatioп саиsе), предоставляющий лизингополучателю право расторгнуть договор арендьi до истечения его срока (с возвратом оборудования лизингодателю)., оборудование может быть возвращено, если оно окажется морально устаревшим в силу развития технического прогресса, или же просто в нем отпадет необходимость в связи с изменением рода деятельности предприятия-лизингополучателя.

Договоры о финансовом (капитальном) лизинге отличаются от случая операционного тем, что они 1) не предусматривают технического обслуживания, 2) не подлежат аннулированию и 3) предусматривают полную амортизацию активов (т. е. лизингодатель получает платежи, полностью покрывающие капитальные затраты на приобретение арендуемого оборудова­ния, помимо расходов на его обслуживание и затрат на обслуживание инвестированного капитала.. Как правило, фирма, которая будет использовать оборудование, сама выбирает конкретное оборудование, которое ей необходимо, и договаривается о цене с производителем. Фирма-пользователь оборудования затем договаривается о том, чтобы лизинговая компания приобрела это оборудование у производителя и одновременно зак5лючила договор о сдаче его в аренду.

Условия договора лизинга должны обеспечивать полную амортизацию инвестиций лизинговой фирмы, а также содержать в себе процентные платежи, которые устанавливаются на уровне процентной ставки, которую бы фирма-лизингополучатель заплатила по обеспеченной залогом этого оборудования банковской ссуде (лизингополучатель, как правило, после окончания срока первоначального договора лизинга получает право на его возобновление по сниженной ставке). Например, если бы фирма должна была по ссуде уплачивать 10% в год, то приблизительно такая же ставка предусматривается в договоре аренды. Кроме того, лизингополучатель, как правило, платит налог на арендуемое имущество и оплачивает его страховку. Поскольку этот вид лизинга имеет смысл только, если лизингодатель получает некоторый доход после или за вычетом этих платежей, финансовый лизинг часто называют нетто-лизинzом .

Возвратный лизинг

По договору возвратного лизинга (sale-aпd-leasebaсk arrangeтeпt) фирма,

которая владеет землей, зданиями или оборудованием, продает это имущество другой фирме и

одновременно оформляет договор о его взятии в лизинг на опре­деленный период и с выполнением

определенных. условий. Компанией, предостав­ляющей капитал, может быть страховая компания,

коммерческий банк, специали­зированная лизинговая компания, финансовое подразделение

промышленного предприятия, товарищество с ограниченной ответственностью или индивиду­альный

инвестор. Продажу объекта с получением его обратно в лизинг можно рассматривать

как альтернативу ипотеки.

Отметим, что продавец-лизингополучатель имущества немедленно получает его цену,

предложенную покупателем-лизингодателем, и в то же время он сохра­няет право использовать

арендуемое имущество. При этом серия равных лизин­говых платежей ясно указывает на сходство с

кредитованием. При предоставле­нии ссуды под залог недвижимости кредиторы, как правило,

получают серию равных платежей, достаточных для погашения займа и обеспечения некоторой

доходности на капитал. При соглашении о продаже оборудования с получением его обратно в лизинг

арендные платежи устанавливаются точно так же: они долж­ны быть достаточными для того,

чтобы полностью возместить инвестору началь­ную стоимость арендуемого имущества и

некоторую прибыль.

Финансовый лизинг.

Соглашения о возвратном лизинге похожи также и на финансовый лизинг. Основным

отличием является то, что в данном случае арендуемое оборудова­ние не является новым и что

лизингодатель покупает оборудование у самого его пользователя-лизингполучателя, а не у

производителя или дистрибьютора. Та­ким образом, продажа с последующей арендой может

рассматриваться как спе­циальный вид финансового лизинга.

Комбинированный лизинг

В настоящее время лизингодатели предоставляют большой выбор условий сдeлок. Поэтому на практике договоры лизинга могут не соответствовать определению операционного или финансового лизинга точно, а сочетать в себе некоторые особенности обоих видов. Такие соглашения об аренде получили название комбинированного лизинга (cотbinаtion lеasе).Например, пункт об аннулировании обычно включается только в договор операционного лизинга, но сегодня и многие соглашения о финансовом лизинге содержат такой пункт. Правда, в этом случае в них обычно также включают специальное условие, согласно которому лизингополучатель в случае досрочного расторжения договора должен уплачивать неустойку, достаточную для покрытия недоамортизированного остатка стоимости арендуемого ·оборудования.

3.Инвестиционные институты - это тип финансового посредника Они привлекают средства инвесторов и приобретают на них финансовые активы акции, облигации. В свою очередь инвесторы получают определенные права в отношении приобретенных компанией финансовых активов и получаемой от них прибыли. Наиболее распространена форма, когда компания имеет только один тип инвесторов – акционеров. Они владеют компанией и опосредованно владеют активами, ей принадлежащими.

Индивидуальный инвестор при этом получает два преимущества по сравнению с прямым инвестированием в финансовые активы 1) экономия на издержках в связи с эффектом крупной организации и 2) профессиональное управление активами Инвестиционные компании отличаются друг от друга многими характеристиками и построить их классификацию трудно

Объединенные инвестиционные трасты - это инвестиционная компания которая на протяжении и всего времени своего существования владеет портфелем ценных бумаг установленного размера структуры

Управляющие компании имеют Совет директоров и управляющего портфелем В качестве управляющей компании могут выступать независимые фирмы, инвестиционные консультанты, страховые компании

Государственные инвестиционные фонды. Согласно Приказу Минэкономразвития(МЭРТ), «Об утверждении формы заявки на предоставление господдержки за счет средств Инвестиционного фонда, методических указаний по ее заполнению» частные и государственные компании, а также отраслевые министерства и субъекты РФ вправе подавать заявки на предоставление финансирования проектов из инвестфонда. которого в бюджете 2008г составляет более 100 млрд руб Средства из инвестфонда будут выделяться на проекты стоимостью не менее 5 млрд руб В соответствии с положением об инвестфонде государственное финансирование возможно только при условии частного софинансирования Частные компании должны внести в проект не менее 25% своих активов, при этом деньги из инвестфонда будут выделяться в обмен на акции или долю государства в проекте Государство также готово гарантировать до 60% займов, которые заявитель намерен привлекать для реализации инвестпроекта главный критерий отбора -соответствие приоритетам социально-экономического развития России отобранные проекты должны будут пройти экспертизы на на финансовую, бюджетную и экономическую эффективность государство намерено от участия в крупных но малорентабельных проектов получать 5-6% годовой прибыли Кандидатами на финансирование из инвестфонда называют , например, строительство в России международных транзитных аэоропортов (хабов) или строительство скоростной автомагистрали Москва-Санкт-Петербург

Дата добавления: 2014-03-15; просмотров: 426; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!