Роль финансового аналитика

Главный финансовый менеджер (финансовый директор) — ведущий специалист корпорации, принимающий решения по вопросам финансов, инвестиций и дивидендов, а финансовый аналитик дает ему рекомендации. В отдельных случаях финансовый директор является одновременно и аналитиком. Положение аналитика в структуре корпорации и область его деятельности взаимосвязаны. Роль аналитика и его статус в акционерной компании определяются главным образом ее потребностями в аналитической информации.

Аналитик оценивает планы и предполагаемые решения дирекции компании с точки зрения ее финансовой устойчивости. Выступая в качестве внутреннего консультанта, аналитик изучает финансовую отчетность, движение денежных потоков, деловые операции с финансовыми активами, интерпретирует информацию о соответствующих сферах деятельности и готовит рекомендации руководству компании. При анализе конъюнктуры на рынке капитала (market analysis — англ.) аналитик изучает и прогнозирует цены на акции своей компании и других эмитентов во взаимосвязи с общими тенденциями на фондовом рынке. В данном случае финансовый анализ является связующим звеном между опубликованной финансовой отчетностью и рыночными тенденциями, отражающими обоснован­ную рыночную стоимость компании.

Аналитик рассматривает факторы, влияющие на рыночную цену акций, и формирует различные модели ситуаций на фондовом рынке — от простейших формул с основными переменными до сложных компьютерных имитаций. Цель такой работы — определение инвестиционной привлекательности эмиссионных ценных бумаг акционерной компании.

Однако аналитик не принимает непосредственного участия в разработке финансовой политики корпорации. Работа аналитика проводится по указанию финансового директора или по запросам руководства компании. Директора может заинтересовать влияние внешнего экономического окружения либо изменения налоговой политики на стоимость компании. При определении налогов (tax determination — англ.) следует исходить из требований существующего налогового законодательства, которое влияет на методику расчета доходов и расходов.

В отличие от норм бухгалтерского учета налоговые правила часто требуют ускорить признание доходов, не предусматривая одновременного признания расходов. Такие правила обеспечивают увеличение налоговых поступлений. Различие между бухгалтерским учетом для составления отчетов и налоговым учетом требует постановки во всех компаниях налогового планирования с целью оптимизации налоговых платежей. С позиции финансового анализа важным аспектом является влияние системы налогового учета на финансовую отчетность, используемую при анализе. На практике объем реально выплаченных налогов может существенно отличаться от указанного в отчете о прибылях и убытках корпораций в связи с внесением соответствующих корректировок, включаемых в бухгалтерскую отчетность. Аналитик обязан учитывать влияние налогов на финансовую информацию используемую в аналитической работе.

Работа аналитика часто связана с заказами менеджеров, не занимающихся управлением финансами. От оценки некоторых проблем может зависеть будущее положение корпорации на товарном и финансовом рынках, например принятие решения о расширении или продаже филиала, покупке или реализации крупного пакета акций и др. Результаты финансового анализа, проведенного аналитиком, пользуют для разработки краткосрочных и долгосрочных планов (прогнозов) корпорации.

Место финансового аналитика в структуре корпорации зависит от характера бизнеса, размера компании и организационных представлений ведущих менеджеров В небольших компаниях может быть один аналитик, а в крупных корпорациях обычно создают специальный аналитический отдел, руководитель которого контактирует с руководством в лице вице-президента по финансам (финансового директора). Следует отметить, что функции финансового аналитика могут быть централизованными или децентрализованными. В первом случае аналитик входит в состав финансовой службы компании или подразделения, осуществляющего аналитическую работу.

Централизация функций финансового аналитика имеет следующие преимущества:

¨ позволяет объединить опыт и знания специалистов при принятии важных
управленческих решений;

¨ способствует объективности и гибкости финансового анализа;

¨ помогает выработать единую финансовую стратегию корпорации.

Если функции аналитика децентрализованы, то они относятся к другим структурным подразделениям компании. Децентрализация полезна, если:

¨ роль аналитика заключается в предоставлении рекомендаций менеджеру, который принимает решения;

¨ деятельность структурного подразделения настолько сложна и многогранна, что требуются систематические рекомендации аналитика;

¨ компания функционирует в форме холдинга, состоящего из независимых
компаний. Руководству каждой из них требуются постоянные рекомендации аналитика.

В условиях современной России стратегическая приоритетность финансового анализа и роль аналитика в его проведении приобретают еще большую актуальность. Сегодня именно финансовые ресурсы являются наиболее ограниченными и по сравнению с другими видами ресурсов, а следовательно, и наиболее дорогими. В таких условиях обоснованные рекомендации финансовых аналитиков особенно полезны для руководителей акционерных обществ.

Современный финансовый анализ должен исходить из того что:

¨ предприятие действует и развивается;

¨ предприятие ликвидируется.

В России роль такой исходной базы недооценивают, хотя она имеет приоритетное значеение для стратегического управления финансами, поскольку методику финансового анализа следует выбирать, учитывая принятую компанией стратегию либо поддержание развития и роста, либо сворачивание роста и ликвидация.

Так, при анализе ликвидируемой компании наибольшее значение имеют показатели: платежеспособности и ликвидности; структуры источников капитала; состава имущества. С позиции действующего предприятия ведущая роль принадлежит анализу денежных потоков за предыдущий период и прогнозу на будущее (дляфинансового аналитика имеют значение и такие показатели, как рентабельность активов, собственного капитала и продаж, соотношение между собственным и заемным капиталом, а также оценка вероятных рисков. Эти аналитические показатели позволяют аналитику определить возможные «точки роста» и перспективные направления, которые дадут возможность компании в будущем добиться успеха в реализации выбранной финансовой стратегии.

Дата добавления: 2014-11-06; просмотров: 347; Нарушение авторских прав

Мы поможем в написании ваших работ!